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被誉为“货币政策指挥家”的美联储主席格林斯潘不再那么轻松自如了：面对眼下有点尴尬的美国经济，在经验上可能会刺激需求，但实际上降息却不一定是行之有效的法宝，甚至可能是个陷阱。于是，今天早上的美国新闻，干脆就避开这一上周的热点新闻不谈，等待明天的决定尘埃落定后才做评论。
最近，美国有关就业增长、制造业和服务业的经济活动以及消费者信心的数据都出人
意料地显示出疲软迹象，经济前景确实有所恶化。上周，总统布什不得不承认，美国经济出现了麻烦。这都为降息提供了理由。更糟糕的是，股票市场已经形成了“降息”的预期，如果不降息，股市是否会因失望而遭受打击？股价是否在连续几天的上升后恢复向下的走势？这些都不是没道理的杞人忧天。
但是，降息会有多大的效力呢？经济学家们似乎反对的声音更大。目前，美国联邦基金利率和贴现率都已经降低到战后的最低水平，各种国债收益率也降到有史以来少有的低点。以前屡试不爽的货币政策可能会面临“流动性陷阱”，对刺激消费者或投资者的信心无济于事，反而可能起到反作用。而且银根放松多少也是个大难题。一旦美联储决策失误，对美国经济恢复造成的负面影响将难以估量。
结果会如何呢？又得看格林斯潘能不能受命于危难之间，施展浑身解数来振奋美国的经济了？如果成功，格老将为其金融家生涯又留下光辉的一笔，甚至可能是绝唱。
撰文 吴延晖
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