范荣

　　本周外汇市场震荡较为剧烈，欧元兑美元在0.9950至0.9700区间大幅波动，周五美国纳斯达克指数以年内新低而报收，但似乎并没有进一步推高欧元，从这一走势看，我们认为美国股市在反弹行情中出现了回调。

　　美元兑日元在上周五单日大幅上升300个点，这是一个值得注意的行情，大量美资流出日本、流回美国，长线走势表明，美元兑日元到9月底可能到达125.00，但我们认为在9月份之前日元跌破124.00的可能性不大。

　　从市场对风险的承受能力看，虽然美国会计丑闻不断，美股暴跌，但市场对于风险的承受能力增强，首先表现出来的是美国十年期国债与二年期国债利差缩小，表明投资者认为短期投资环境将在此次“金融危机”中被改善。其次，瑞郎和日元在此次“金融危机”中作为避险货币的作用正在失去。第三，澳元作为承受风险能力最低的货币，在周二其他主要货币兑美元大幅下跌时，却大幅攀升，这与前几次澳元跟随欧元大幅下跌不相一致，我们认为这可能是投资者认为投资环境改善的信号。

　　预计下周美股可能重拾上升势头，从而抑制各主要货币相对于美元的上扬。

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