《金融时报》

　　过去两个月全球股市大跌。面对激烈震荡的股市，投资者现在应该调整自己的期望，别再把股市丰厚的投资报酬视为理所当然。

　　虽然股票共同基金资金外流，股价已经大幅向下修正，但市盈率仍嫌过高。以最严格 的企业获利来看，上周标准普尔500种股价指数成分股的本益比即使以比较宽松的获利标准来衡量，依然高于历史平均值。

　　除了股价是否合理的争议外，股市还面临许多变数，像美国企业会不会再爆发会计丑闻、美国是否出兵攻击伊拉克、恐怖分子是否再度攻击美国等。另外，也有人担心股市下挫与美国经济疲软可能形成恶性循环，尤其是股市下挫对财富效应的冲击，或许会让消费者担心财富缩水而不敢花钱。

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