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道琼斯
巴西正在失去对其货币汇率的控制，而拯救汇率的希望看上去也十分渺茫。巴西货币近来出现自1999年1月以来最大幅度的贬值，由于缺乏扭转这一局面所需的外汇储备，巴西央行无力大举干预外汇市场，除非国际货币基金组织IMF能施以援手，提供大规模援助。
然而，美国财政部长保罗·奥尼尔周日直言不讳地宣称，巴西或阿根廷近期不会获得大规模援助，此话使IMF向巴西提供大规模援助变得几乎不大可能。
本周，巴西的一个特派小组将抵达华盛顿，但是，即便该小组能遂其所愿，设法敲定一项新的金融救援方案。分析师认为，此举最多只能减缓巴西货币雷亚尔的贬值。原因在于，巴西货币当局至今未能说服两位总统候选人放弃他们改变经济政策的主张，并开始传递出一些投资者所欢迎的经济政策讯息。这两位候选人目前在大选中遥遥领先。
现任总统卡多索将于今年年底任期届满，由于担心他的离职意味着巴西将放弃自由市场的经济政策，各银行已经开始解除与巴西的业务，目前已经出现信贷紧缩的迹象。巴西大选的第一轮投票定于10月6日进行。
黯淡的前景加剧了人们对巴西这个拉美最大国家的疑虑。人们怀疑，巴西是否有能力扭转局面，打破目前的恶性循环。这一恶性循环可能最终导致美元匮乏的巴西陷入金融危机。巴西每年需要大约500亿美元的外国资本为其经济发展提供资金和偿还外债。
霸菱集团ING Barings驻圣保罗的首席经济学家马塞罗·所罗门说，如果巴西央行在没有外援的情况下开始干预汇市，那将会非常困难，市场怀疑巴西央行是否有足够的外汇储备熬到年底。
周一，随着信贷紧缩的迹象开始浮现，而信贷紧缩将开始对巴西公司获得贸易融资额度的能力产生影响，雷亚尔汇率跌至历史新低，至1美元兑3.180雷亚尔，跌去近0.18雷亚尔。里约热内卢一位外汇交易主管法比奥·芬德尔说，周一市场上根本就找不到美元的踪影。
今年迄今为止，雷亚尔已经贬值近28%。尽管巴西央行从7月份开始每天动用5000万美元干预外汇市场，但7月份以来雷亚尔就贬值了12%。巴西目前有外汇储备260亿美元，全部都来自IMF。根据与IMF就现有155亿美元贷款达成的协议，巴西在年底之前仅能动用约100亿美元用于外汇市场干预。尽管这部分资金可以帮助偿付8月至12月间总额为84.2亿美元的企业外债，但是考虑到有大批针对巴西企业债券的看跌期权，外资企业的利润返还，以及当地资金可能转帐至离岸银行帐户，这笔资金就远远不足了。根据巴西央行提供的数据，仅在7月份的前22天里，个人和企业转帐至离岸帐户的资金就高达10亿美元以上。
货币贬值使巴西国债迅速膨胀，其中有半数国债与美元挂钩，这使人们进一步怀疑巴西政府按时偿还债务的能力。但经济学家认为，近一段时期，企业的债务偿还能力将受到最大影响。一家外资银行驻圣保罗分行的经济学家费尔南多·奥诺拉托说，最令人担心的是企业部门，他们偿还债务将很困难。
从好的方面来看，货币贬值尚未给物价带来很大冲击。目前，高利率和居高不下的失业率持续遏制着巴西的经济增长，一些分析师已经开始谈论在这一选举年爆发经济危机的可能性。这种说法与官方所发布的经济增长2%的预期形成了鲜明的对比。货币贬值未能对物价造成冲击这一事实本身非常关键，因为，未引发通货膨胀的货币贬值将使巴西的出口商品更具竞争力，同时还能降低巴西的经常项目逆差。
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