白卫涛

　　华尔街股市5月份以来连创新低。23日，道-琼斯30种工业股票平均价格指数近4年来首次跌破8000点，跌至1998年10月以来的最低点；以科技股为主的纳斯达克指数和代表性更广的标准普尔500种股票指数则降至1997年4月以来的最低水平。

　　美国总统布什22日表示，美国经济增长的基本状况良好、企业盈利正在改善。美国联邦储备委员会主席格林斯潘上周三在参议院作证时也认为美国经济正在走向全面复苏。然而，这两位重要人物的讲话并没能给股市“提气”，华尔街股市依然大幅下挫。原因何在？

　　主要原因是投资者信心崩溃。引发投资者对股市失去信心的一个重要因素是接踵而来的财会丑闻。6月份以来，先有世通公司38亿美元的账目作假行为，接着施乐公司爆出在过去5年内虚报64亿美元的设备销售收入的丑闻。此外，美国在线-时代华纳公司传出虚报营业收入的问题，百时美施贵宝公司最近证实美国证券交易委员会开始对其涉嫌虚报10亿美元营业额的问题展开调查。美国证交委发表的报告还指出，默克公司的一家子公司在过去3年虚报了124亿美元的销售收入。一连串的财会丑闻导致公众对上市公司财务报告的准确性缺乏信任。

　　与此同时，大公司相继破产也给投资者信心带来沉重打击。继安然、环球通讯和凯马特百货连锁店破产之后，世界通信公司21日向法院申请破产保护，成为美国历史上最大宗破产案。股市投资者已风声鹤唳，草木皆兵。更何况，布什政府针对上述违反法律的行为和个人所采取的措施也不令投资者满意。

　　安然、世通的破产还使得美国一些大银行的坏账大幅上升。据《华盛顿邮报》和《纽约时报》报道，花旗银行集团等去年在安然公司破产前曾为该公司提供巨额贷款，帮助安然公司隐瞒真实的财务状况。这些消息导致金融类股票急剧下跌。

　　近日上市公司透露的经营状况，也进一步压低了市场气氛。最新公布的业绩报告显示，英特尔公司第二季度盈利大大低于预计水平，并宣布裁员4000人等重组措施；朗讯科技公司公布，上季度的亏损额高达79亿美元，比去年同期的32亿美元增加一倍以上，该公司还宣布将裁减7000名员工，占职工总数的13%；贝尔南方公司公布的上季度盈利比去年同期下降了三分之二；诺维勒斯系统公司第二季度的盈利也告下降，并警告说第三季度的盈利将达不到预计数字。此外，美国经济复苏乏力，国际市场美元汇率进一步下跌等，均构成导致股市行情下挫的重要因素。

　　目前美国投资者的信心崩溃，股票市场不断出现恐慌性的抛售，并从投资机构蔓延到个人。由于个人消费开支在美国经济中所占的比重高达三分之二，投资散户在美国家庭中的比例也从1982年的8%上升到目前的超过50%，因此，这次“负财富效应”对经济的冲击将比以往更为显著。

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