记者周洪涛发自上海

　　7月15日欧元兑美元一举攻克1∶1的平价大关后，并在上周五创下了两年半的新高1.0210，本周三天却接连回调，盘中跌幅惊人。周二欧元最低下探0.9841美元，周三欧元依然在0.99关口徘徊。

　　投资者目前最关心的问题是，欧元为何大幅回调？带着这个问题记者走访了中国银行上海市分行外汇专家张晟刚。

　　张晟刚认为，欧元回调，反映了市场中长线的获利调整。

　　首先，上周五道琼斯指数一举跌破“9·11”后的低点时，美元不仅没有大幅下挫，相反开始企稳走强。这是美元重要的反弹信号，表明最近美元和美股走势的相关性已经被打破，这种预期偏差的情况往往是市场出现转势的早期信号。

　　其次，美股的暴跌将会持续多久，对美国利率和经济复苏造成多大程度的负面影响目前还有待观察，但无疑股市大幅缩水将造成消费信心下滑，拖累工业产出，全球经济复苏的不确定性逐渐升温，因此，美股下跌的影响并非单单一个国家，而是造成了全球性的影响。这样美国经济的悲观情绪将蔓延到欧洲、澳大利亚、日本等地，原先对于经济过于乐观的预期就产生了偏差，就使得当地货币汇率出现修正。一旦全球经济复苏成为疑问，那么此轮行情中率先升息的加元、澳元、新西兰元将首当其冲受损。最近，加元、澳元暴跌就是典型案例。

　　最后，基本面因素支持欧元的观点也值得怀疑，到目前为止罕见欧元经济潜力将超越美国的迹象。相反欧元区经济仍然依赖美国，不具备独立复苏的能力，而且欧元汇率迅猛上升必然对欧元区的贸易形成压力，欧盟执委会的一份报告显示，第二季度欧元区贸易竞争力下降2%。因此，一旦美国经济重陷衰退，欧元区也无法独善其身。

　　未来行情会如何演变？张晟刚建议，投资者不应对欧元近期行情期望过高，可逢高抛售欧元。从技术上来看，短期欧元存在下跌的风险。从日K线图上看，MACD等技术指标在上周就已经呈现空头背离，显示欧元已经严重超买。1.03价位附近是欧元兑美元从1.24下跌到历史低点0.8225的50%回档，而欧元最高时已经接近这个位置。

　　张晟刚预计，近期欧元兑美元将难有大幅的创新高举动。他倾向于，逢高抛售欧元，欧元回调的主要支撑在0.9720和0.96美元。

　　《国际金融报》(2002年07月25日第六版)

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