-道琼斯
在欧元/美元重新回到平价后,欧元在全球外汇市场引起了轰动,但它在中国市场却基本被遗忘。
实际上,在上海外汇交易中心,欧元/人民币有时甚至整个交易日都没有交易。即使
欧元/人民币出现了换手交易,交易量也通常不会超过100万欧元。
相反,美元/人民币的日交易量通常在2亿美元到5.5亿美元之间。
不过,交易员称,由于中国正考虑改革外汇交易系统以使其与重要贸易伙伴保持一致,情况也许会发生变化,欧元/人民币在中国的交易可能会被激活。
鉴于欧元区是中国主要的贸易伙伴——这意味着中国存在对欧元持续的外汇交易需求——欧元市场理应更加活跃。欧盟是继美国和日本之后中国的第三大贸易伙伴。今年前6个月中国和欧盟的双边贸易额增长了4.2%,至385亿美元。
但是,交易员称,在欧元/人民币交易被引入中国4个月后,诸多因素使得欧元/人民币交易量一直较低。这些因素包括:中国外汇市场每个交易日仅交易90分钟,以及人民币同美元汇率挂钩。
目前中国政府也许会采取一些举措来增加市场人士对欧元/人民币交易的兴趣。
其中一个改变可能是在未来数月之内将外汇交易时间延长至下午。有关官员称,交易中心很可能采取这个措施,给银行更多的时间让其客户进行交易。
荷兰银行的高级债券管理人士Fu Qing称,另外一个可能就是引入造市商机制。有关官员未对该举措发表评论。
迄今为止更重要的能够长期刺激欧元/人民币交易量的举措应该是放开对中国外汇交易系统的管制。该系统当前把美元/人民币汇率维持在狭窄的范围内以防止投机资本进出。
随着中国加入世界贸易组织,贸易壁垒被消除,因而中国的经常项目帐户可能会出现大幅波动,而更灵活的汇率有助于中国更好应对这些变化。
另外一个建议是,把人民币汇率同包括欧元在内的一篮子贸易加权货币进行挂钩。采取这种举措有助于人民币更适合整体贸易竞争状态的变化。
中国人民银行行长戴相龙今年初曾经表示,将认真考虑是否采用这种制度。
当前,交易员对欧元/人民币交易主要采用所谓的合成交易法,即在海外市场将欧元换成美元,接着在中国市场将美元转换成人民币。这一交易法在4月1日推出直接的欧元/人民币交易前就一直在采用。
在中国设立直接的欧元/人民币交易的优越性是,这种交易同合成交易相比成本更低,原因是上海外汇交易中心对欧元/人民币交易收取0.02%的佣金,而对美元/人民币交易收取0.03%的佣金。
但交易员表示,在实际交易中,交易成本的差别对交易员来说影响较小,因为在国际市场上交易欧元/美元十分容易,且直接汇率和合成汇率的区别微乎其微。
不过,虽然合成交易方式被普遍采用,但对欧元/人民币直接交易方式的需求日渐增长。事实上,越来越多的中国公司在贸易中开始使用欧元。
外资银行的管理人士称,在同公司客户的外汇交易中,欧元标的的外汇交易量占总交易量的10%~15%,在欧洲银行,这个比例更高一些。
汇丰银行的管理人士Terrance Hui称,随着欧元的走强,很多公司会持有欧元,对欧元的需求会越来越强。实际上,这种情况已经出现了。
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