田帆

　　在保持了近4个月的上升势头后，欧元对美元的汇价终于在15日突破了1比1大关，升至近两年半来的最高点。

　　欧元之所以能一扫自1999年问世以来的颓势，很大程度上是因为“美元神话”光环的 消失。

　　自二十世纪90年代中期以来，强势美元便成为国际外汇市场上的基调。由于美国能凭借其独领风骚的“新经济”为国际资本提供有竞争力的投资回报，股票市场的持续攀升更是让投资者获利甚丰，形成了国际资本不断涌入美国的“良性循环”。大量外国资金的流入，既弥补了美国的巨额贸易逆差，也推动了美国的消费和投资，支撑了美国的股市和汇市。

　　正所谓“成也萧何，败也萧何”。当美国“新经济”泡沫破灭，再也支撑不住高高在上的股价时，美国的麻烦就来了。对投资者而言，股市的惨跌已然是一场灾难；“9·11”事件及美国随后进行的反恐战争，又让人怀疑美国是否仍是国际资金避险获利的“安全港湾”；安然、世界通信等美国大公司假帐丑闻的连续发生，更是让投资者对美国上市公司和金融市场的可信度产生了怀疑。

　　当市场纷纷对美元资产持怀疑态度的时候，欧元与日元便成了投资者合理

　　的选择。

　　国际资本的趋利性，导致了外汇市场的剧烈动荡。不过，美国和欧洲的中央银行似乎对这一新的变化有些“无动于衷”，而日本央行却显得很沉不住气，三番五次地入市干预。说来也不奇怪，这与汇率变化对各国经济的影响不同有关。

　　对欧元区国家来说，欧元升值使能源和其它进口产品的价格下降，欧洲央行可以不必因担心通货膨胀而提高利率，进而影响经济的复苏步伐。对美国而言，美元贬值可增强美国出口产品的竞争力，改善其经常项目巨额赤字的状况，也不是件坏事。但对指望以扩大出口拉动经济增长的日本政府而言，日元升值则来得非常不是时候。自5月底以来，日本央行已7次入市干预，但都没

　　能阻止美元下滑的趋势。当然，如果美元下滑过快过猛，也不排除三家央行联手干预的可能。

　　对外汇市场的人士来说，欧元对美元1比1的比价，是一个关口，是条心理线。但对欧元的支持者而言，1比1的比价，就更具有独特的象征意义了。

　　欧洲人在推出欧元时，除了希望它能在统一内部市场、推动区域经济一体化方面发挥作用外，也希望欧元能向美元发起挑战，在国际货币体系中占据更加重要的位置。以欧元区12国的经济实力为依托，欧元已是继美元之后的第二大货币。但由于欧元对美元的比价一直在低位徘徊，导致各国政府和投资者对欧元的信心不足，欧元的国际地位也难有大的提高。

　　有经济学家指出，如果欧元能够在较长时间里对美元的比价稳定在1比1的价位，那么各国很有可能会增加官方外汇储备中欧元的比例，并在金融交易和贸易结算中更多地使用欧元。

　　在这种情况下，目前美元占主导地位的国际货币格局可能会有一个比较大的变动。

　　当然，一种货币的地位强弱，最终还是要由发行这种货币的国家或地区的经济实力决定。

　　今年以来，欧元区经济虽然出现了一定幅度的增长，但仍然面临内需不足和经济结构调整缓慢等问题，在经济实力上与美国仍存在着较大差距。欧元要想与美元实现真正意义上的平起平坐，还有很长的路要走。

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