随着企业假账丑闻不断败露，股市持续下跌，企业盈利状况前景不明，经济学家们越来越担心，维系美国经济复苏的最后一道堡垒——消费者信心会被攻破

　　特约记者丁刚发自纽约

　　美国经济正在进入一个复苏与衰退激烈拼搏的关键时期。随着企业假账丑闻不断败露 ，股市持续下跌，企业盈利状况前景不明，经济学家们越来越担心，维系美国经济复苏的最后一道堡垒———消费者信心会被攻破。对比今年一季度结束时的情况，美国经济学家对经济走势的分析也越来越“谨慎”。

　　消费者最担心失业

　　美国消费者最大的担心是失业增加。《商业周刊》的分析认为，从目前的情况看，接连发生的企业假账丑闻虽然导致股市持续下跌，但还不至于影响到复苏。第二、三季度将是关键。经济学家们最大的担心是，如果企业盈利状况得不到改善，股市持续低迷，而失业率不断增加，就势必会影响到消费者的信心。步入7月中旬后，美国重要企业将陆续公布财务报告，专家们正密切关注着新一轮财务报表的公布。

　　专家指出，此次美国经济下滑主要是由高科技企业引发。其原因主要有二：一是高科技产品库存大幅增加；二是美国企业盈利减少，进而削减了对高科技的投入。美国经济因此出现了“两面性”。一方面美国人的消费热情变化不大，特别是在房地产的投入方面；而另一方面，越来越多的企业无力扩大再生产，固定资产投入减少。美联储接连几次降息虽然可以促使人们更多地贷款花钱，但对企业扩大再生产和技术投入却很难产生立竿见影的效果。目前美国企业的技术投入水平大体上相当于2000年初，技术产品订单总额仍然要比2001年同期差20%。

　　自从二次世界大战之后，美国10次衰退每次平均持续11个月。美林公司最权威的经济分析师麦坎恩认为，重要的不是对经济前景预测是否准确，而是能不能准确地把握现在的经济状况。美国许多经济学家都认为目前美国经济最值得关注的是，一是企业对固定资产的投入；二是企业的盈利状况。二者有着密切的联系。如果企业盈利得不到改善，不增加或减少投入，就会影响就业市场，最终导致消费信心下降。

　　美股美元双双下跌

　　目前的不利因素中，股市持续下跌影响最大。《金融时报》分析还指出，有可能出现的危险是证券市场的跌风会扩展到其他金融市场，造成商业投资资金紧缺，使已经处于艰难挣扎状态的复苏完全停滞。《华尔街日报》网络版发表的文章说，经过上个星期7.4%的猛跌之后，道·琼斯工业平均指数今年以来已经下跌13%。纳斯达克综合指数上个星期下跌5.2%,今年以来已经下跌将近30%。今年美国股市总值已经跌掉了24000亿美元。美元兑欧元的汇率7月15日在国际市场上也已经达到了28个月以来的最高点1：1。国际货币基金组织最近也表示，美国近年的贸易赤字导致美元急剧贬值，将成为美国复苏和世界经济的主要威胁。与此同时，中东局势仍处于危急状态，投资者们也没有走出恐怖袭击威胁的阴影。美国证券业协会首席经济师费尔南德斯表示，未来仍潜伏着很多变数。它可能是像安然和世界通信公司一样的会计丑闻，也可能是另一次恐怖袭击。

　　“双凹”衰退机会甚微

　　从美国经济整体情况看，大多数美国经济学家仍认为，出现双凹型衰退的机会甚微。股市与失业率虽然出现了对消费信心不利的情况，但尚未构成真正威胁。《商业周刊》的文章分析认为，6月份失业率是5.9%。专家们估计，由于失业率从2001年年底以来呈下降状态，未来可能不会越过6%。而美国的临时就业率又处于增势，就业时间在延长，效率也在增加。这些无疑都为维持消费信心起到了一定积极作用。有专家还指出，至今仍没有迹象显示股市下跌已对经济构成严重影响，在衰退期下跌的生产和商业开支已经呈现出活跃的态势。美联储主席格林斯潘不久前也表示，事情看起来越来越积极，但美国经济不会出现急剧上升，估计全年增幅为3%到4%，而失业率可以控制在6.5%以内。美国财政部部长也表示，没有任何理由需要调整原先3%-3.5%的经济增长率预估。

　　《华尔街日报》的分析说，值得注意的是，股市也在出现一些好转的迹象。由于债券价格上升，收益率下降。目前10年期国库券收益率还不到4.6%。货币市场上的回报率很低。而房屋价格近年来猛涨，许多投资者开始放慢对房屋市场的投入。虽然公司债券收益率可观﹐但投资者也因为股市上的同样原因不喜欢它们。因此，缺乏有吸引力的替代性选择也可能意味着股市的低谷已经过去。

　　从美国企业的整体来看，也有一些积极面。消费品﹑能源和基本材料公司仍表现很好。例如可口可乐﹑麦当劳和宝洁公司的股票今年以来分别增长15%﹑6%和9%。美国最大的零售公司沃尔玛虽然股票下跌5%，但销售和盈余都高于预期。这些因素可能最终导致企业恢复投资信心，使投资者多少能对市场恢复一些的信心。

  目击者，亲历者，见证者，知情人――《焦点访谈》期待你！
      新浪手机图片每天增加上百幅，下载最新图片送大奖！