前不久，意大利菲亚特集团主席兼首席执行官保罗.弗雷斯科在接受《金融时报》记者采访时透露，如果该集团麾下的核心汽车制造企业——菲亚特汽车公司到2004年仍然无法扭转目前的严重亏损局面，届时，该公司80%的股份将被迫出售给目前持有菲亚特汽车公司20%股份的美国通用汽车公司，而且从目前严峻的形势来看，这一趋势似乎已经不可逆转。

　　保罗.弗雷斯科向外界披露的这一信息如石激水，立刻在意大利各界产生强烈反响。意 大利人普遍担心，创建于1899年的菲亚特汽车公司以及在此基础上壮大为集金融、保险、航空、能源等诸多发展领域、目前资产总额高达141亿欧元的菲亚特集团，在如今激烈的市场竞争中和萎靡不振的经济条件下，有可能陷入换旗易主、花落人家的尴尬境地。

　　债台高筑

　　深陷危机难自拔

　　菲亚特是意大利第一大汽车制造企业，也是世界第六大汽车制造厂商。自2000年下半年世界经济全面减速以来，特别是美国遭遇“9.11”恐怖袭击事件后，全球经济持续萎靡，并波及到汽车行业和全球汽车市场，菲亚特集团的经营业绩也接连大幅下滑。近三年来，菲亚特集团的相关产业、特别是汽车制造业连续出现严重亏损、债台高筑。今年5月，菲亚特集团公布的2002年第一季度报表显示，仅今年头三个月，菲亚特集团就亏损5.29亿欧元，这一数字比该集团去年全年的亏损总额还要大。而导致亏损的一个重要原因就是，作为该集团的核心产业——菲亚特汽车公司的亏损额急剧增加，竟然由去年第一季度亏损1600万欧元一下子扩展到今年第一季度的4.29亿欧元，致使菲亚特集团净负债总额高达66亿欧元。

　　为了扭转菲亚特连年亏损的局面，菲亚特高层领导人已先后采取了一系列整改措施，其中包括裁减海外员工6000人，关闭和重组各类工厂18家等，然而，面对今年第一季度更加严重的亏损形势，菲亚特首次决定将裁员对象转向意大利境内的国内员工。今年5月，菲亚特决定裁员2800人。时任菲亚特集团主席的弗雷斯科在接受意大利《共和国报》记者采访时曾表示，面对日益严峻的亏损形势，即便是裁减1万名员工，也不能被认为是一种“疯狂”的做法。然而菲亚特高层也非常清醒地知道，大幅裁员及关闭和重组各类工厂等削减经营成本的办法并不足以使庞大的债务额立即减少。于是，菲亚特不得已提出：为实现到今年年底将债务总额减少一半即33亿欧元的目标，集团不得不考虑将出售其麾下的法拉利汽车公司股份，以筹集填补巨额债务的“宝贵”资金。

　　走马换将，“忍痛割舍”法拉利

　　面对削减巨额债务的艰巨任务以及菲亚特股东和信贷银行要求尽快扭转公司亏损局面的强大压力，菲亚特开始走马换将，以重树投资者对菲亚特的信心。菲亚特集团首席执行官保罗.坎塔雷拉今年6月10日被迫宣布辞职，由集团主席弗雷斯科接任其职务。掌控菲亚特的IFI控股公司和IFIL控股公司的常务经理、菲亚特集团副主席翁贝托.阿涅利的高级助手卡拉蒂里6月27日正式出任菲亚特集团首席执行官，与弗雷斯科一道成为共同执掌菲亚特集团的双首席执行官。此外，菲亚特集团还任命意大利比亚焦轻型摩托车制造公司主席巴尔贝里斯为菲亚特总经理，与卡拉蒂里一同负责菲亚特的制造业。据报道，现年55岁的卡拉蒂里自1977年加盟菲亚特后，一直从事财务工作，在财政金融管理方面有着非常丰富的经验，此次与菲亚特集团主席弗雷斯科共同执掌帅印，意大利舆论认为，这将有助于菲亚特在投资者中稳固自己的资信地位。

　　在菲亚特高层走马换将的同时，菲亚特集团6月27日与意大利商业银行——“中间银行”达成协议，“中间银行”以7.752亿欧元收购豪华运动型跑车——法拉利汽车制造公司34%的股份，这使菲亚特筹集到了一笔可贵的资金。根据双方达成的协议，“中间银行”有权将其收购的法拉利公司34%股份中的12.5%转手出售给意大利其他银行或外国银行。同时，“中间银行”将上述股票在近12个月内上市后，如果股票收益高于目前“中间银行”提供的价格，那么超出部分的50%至90%将由菲亚特公司获得。

　　据报道，菲亚特目前共掌控着法拉利汽车制造公司90%的股份。据估算，其市值约为15亿欧元。此外，法拉利家族目前仍持有该公司10%的股份。法拉利汽车制造公司目前是菲亚特为数不多的几家赢利企业之一。法拉利去年的净利润达到4700万欧元，从头五个月的经营业绩看，今年将比去年更好。据有关统计，法拉利汽车制造公司去年生产的法拉利运动型豪华跑车，销售比例达到90%，销售总额约为10.05亿欧元，预计今年销售的“马塞拉蒂”车型将达到3800辆。所以，意大利业内人士认为，“中间银行”长期觊觎持有法拉利汽车制造公司的股份，但一直遭到菲亚特的严辞拒绝，而此次迫于清偿债务的需要，菲亚特不得不出售法拉利公司的股票。

　　祖业难保，百年老厂将易帜

　　正是考虑到菲亚特集团、特别是菲亚特汽车公司陷入巨额债务危机而不能自拔这一严酷现实，菲亚特集团主席兼首席执行官弗雷斯科7月2日首次暗示，菲亚特集团麾下那些严重亏损的汽车制造公司的80%股份将有可能在2004年全部出售给美国通用汽车公司。尽管弗雷斯科一再表示，菲亚特集团会竭尽所能为菲亚特汽车公司注入资金，缓解债务危机，使其尽可能早日摆脱目前的困境，但是他又同时强调，如果一切办法均不奏效，那么只有忍痛割舍这家百年老厂。也就是说，意大利人心目中最有名望的汽车品牌——“菲亚特”迟早有一天会让美国人拿走。

　　根据菲亚特集团2000年与美国通用汽车公司达成的有关协议，美国通用汽车公司以24亿美元收购了菲亚特汽车公司20%的股份，从而成为菲亚特汽车公司内的一个重要股东。协议还规定，自2004年至2009年期间，菲亚特有权“以合理的市场价格”将剩余的80%的股份出售给通用公司。也就是说，菲亚特有权将汽车公司的剩余股份优先出售给美国通用汽车公司，同时美国通用汽车公司也有义务购买菲亚特出售的汽车公司剩余股份。

　　意大利舆论认为，菲亚特作为意大利第一大汽车制造公司，其汽车销售总量在意大利国内汽车市场占据了36%，但是在欧洲市场则只占不足5%的份额。近年来，随着世界经济的下滑和长期低迷，汽车市场需求持续疲软，汽车更换周期明显延长，菲亚特汽车公司的销售业绩也随之大幅下滑。菲亚特要想摆脱债务困境，被迫割舍汽车制造业自然是其中的一项选择。而掌控菲亚特集团的阿涅利家族则处于两难境地：是苦苦支撑祖宗留下的这份汽车制造家业，还是另辟蹊径拓展目前经营业绩不错的金融保险业和政府提供诸多优惠条件的能源工业？

　　实际上，菲亚特公司的窘境早就引起了意大利政府的关注。为挽救意大利汽车工业，意总理贝卢斯科尼曾多次会同政府有关部门官员进行紧急磋商，希望能够提出切实可行的拯救菲亚特的一揽子计划，其中包括向那些购买低污染小汽车的消费者提供优惠条件等，以扩大汽车销量。

　　但是从目前情况看，一方面意大利政府救助菲亚特的措施尚未出台，另一方面菲亚特自身面临巨额债务的强大压力，急需筹集大笔资金以解燃眉之急。所以，在万般无奈之下，菲亚特汽车公司“换旗易主”也是合乎情理的。

　　于小青

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