继安然事件才不过几个月的时间，又一件惊爆美国金融界乃至全球的事件发生了，美国第二大长途电话公司——世界通信公司虚报利润高达38亿美元。这是美国历史上最大的假帐丑闻。事发后，世界通信公司表示公司股票可能在7月5日自Nasdaq股票市场摘牌，但这一天它依然在市场上交易，世通公司再次成为全球关注的焦点。

　　在本周一，当世界通信公司的名字再度出现在美国纳斯达克的股价牌上时，全球的投资者都感到了意外，这家公司的假帐被曝光以后，市场曾悲观地预计，在7月5日它的股票将被美国证券交易委员会从股市上摘牌。但是，就在纳斯达克的上一个交易日，世通公司的股价由6美分涨到了25美分，今天，又回跌到了23美分。为什么这家虚报利润达到了38亿美元的公司，没有像预期的那样被摘牌呢？

　　美国电话采访(上交了财务报告，证券交易委员会不能随便摘牌。)

　　尽管世界通信公司暂时躲过了摘牌的命运，但是，对其丑闻内幕的追查仍在继续。昨天美国众议院召开了对世通公司的听证会，受到传讯的上任首席执行官埃贝斯和财务官苏里万拒绝做出任何解释。而美国总统布什表示，必要时，要对有关人员实行刑事处罚。

　　世界通信公司的假帐丑闻，是在6月25日由公司在一次内部审计过程中发现，在过去的五个季度中，公司先后共虚报了38亿美元的利润。这一消息传出后，美国上下为之震惊，当时远在加拿大参加八国首脑会议的美国总统布什，也表示,要对此事的当事人进行严惩。布什说：“我担心一些大公司的领导层不负责造成的经济冲击，既然你们是负责任的公民，你们运营的公司就有责任向股东和雇员披露你们的资产，尊敬你们的股东和雇员。”

　　美国的公众对世通公司的假帐则予以了更严厉的谴责。

　　《福布斯》杂志编辑说：“当我与世界通信公司的首席执行官和首席财务官交谈时，我对于他们股票的暴跌以及公司的现状感到非常恐惧和震惊。”

　　投资者说：我想知道我们怎么能发现，怎样才是最安全的。

　　迫于各方的压力，世界通信公司管理层召开了记者发布会，世通公司的现任首席执行官约翰·斯德摩尔，他接手世通公司的业务才两个月时间。他说：“我今天在这里代表世界通信公司的所有人，对于过去发生的一些事情表示道歉，我对于我们现在所做的以及将来可能做的事情负责。”

　　斯德摩尔同时宣布，首席财务官苏里万被世通公司辞退，同时，更多被公司假帐脱下水的，是世通公司20%的雇员，即1.7万名员工，他们也将面临被公司裁员的命运。

　　尽管世界通信公司的资产大幅缩水至3.35亿美元，但7月1日，债权银行发出了要求世通公司还款的通知。7月2日，纽约州也把世界通信公司告上法庭，就连为其承销债券的投资银行、和曾经聘用过的安达信审计公司也将被集体起诉。美国证券交易委员会的态度更是十分明确，对于接二连三的假帐丑闻，他们知道，处罚多么严厉，投资者都不会以为过分。

　　美国证券交易委员会主席说：“我们迫切地想向全世界在美的投资者证明，我们的制度是全世界最好的。”

　　华尔街的尴尬

　　掌管着华尔街乃至整个美国股票市场的SEC(证券交易委员会)，面对的是17000家公共上市公司和多如牛毛的经纪公司，但是SEC只有100名律师负责研究分析各上市公司披露的财务报告。事实上，市值高达12兆的股票市场日趋复杂，SEC甚至没有足够的精力审阅年度报告。SEC一家委派机构的主办会计承认，2000年该机构一共收到15份年度财务报告，但是只有一份仔细审阅过。在这样的情况下，发生安然事件可想而知。

　　世界通信公司的现任首席执行官斯德摩尔表示，一定会尽力配合调查，并努力促使新公司获得新的发展。尽管，在昨天召开的听证会上，前任首席执行官和财务官拒绝作出任何解释，但美国证券交易委员会等部门并没有放松对世界通信公司假帐丑闻的调查。美国总统布什也表示，一定要严惩有关人员。我们联系了本台驻美国记者王宇航，请他介绍一下美国各方目前对世通假帐事件有什么反应。

　　问：宇航你好！世界通信公司及相关假帐事件引起全球关注，据你了解，美国民众对此有什么反应呢？

　　答：自从布什总统表示了对财会欺诈事件要采取坚决打压的态度，美国民众都在纷纷议论“有人得去坐牢”的话题，信任危机开始四处弥漫。更现实的是，他们担心自己的经济收益打了水漂。比如说，美国第二大养老基金，纽约州养老基金就因此损失了3亿美元的投资，消息传出，民众一下子就紧张起来。

　　问：除了电信类股票大跳水，最近的假帐事件还造成了哪些影响？

　　答：最明显的影响是造成了美元汇率的进一步走低。外国投资者持有美国股市上约12%的股票，世通丑闻，再加上此前的安然事件、美林案，重创了投资者对美国企业会计操作的信心，进而加快了资本流出美国资产的速度。世界通信公司丑闻，让此前萎靡不振的美元，再次遭受狠狠一击。

　　问：如今，世界通信公司面临破产困境，他的竞争对手是否在一旁偷着乐呢？

　　答：最高兴的，应该是美国电话电报公司(AT&T)。在这次事件中，美国电话电报公司的股价只下跌了几个百分点。世界通信公司的客户，有相当多是名列财富500强中的大公司，在纷纷考虑新的电信服务商，这对美国电话电报公司来说，是从天上掉下来的好机会。

　　世界通信公司是美国第二大长途电话公司，它的丑闻也使华尔街尴尬，信用危机再次笼罩了资本市场。现在，我们把目光转向华尔街，看看在安然事件之后，华尔街都发生了哪些财务欺诈丑闻？

　　外国投资骤降

　　美国《华尔街日报》5日报道，去年发达国家吸引的外国直接投资普遍下降，其中美国的降幅最大，从前年的3080亿美元降到了去年的1310亿美元，降幅为57%，降到了1997年以来的最低水平。

　　亏本生意

　　据证券经纪业巨头保德信金融集团的特罗恩透露，保德信每年投入10亿美元用于股票研究，但是它的客户返回的交易佣金仅有5亿美元。这说明在华尔街，关于证券研究的最重要事实是，它是亏本生意，而且亏大了。

　　此次世通事件也使华尔街完全陷入了信用危机，现在，让我们把目光转向华尔街，来看看在安然事件之后，华尔街都发生了哪些财务欺诈丑闻？

　　华尔街的信用危机

　　2001年10月7日，美国安然公司虚报将近6亿美元的盈余，掩盖10亿多美元的巨额债务被曝光。当天，它的股价从90美元跌至26美分，市值由800亿美元缩到2.68亿美元。

　　2001年12月2日，安然公司宣布破产，美国最大的能源公司轰然倒塌。而这仅仅只是华尔街假帐事件的一个开端。随即而来的一连串事件，开始让美国大公司所鼓吹的严格的会计制度遭到了怀疑。

　　2002年1月22号，瑞士信贷第一波士顿银行因为其经纪人在新股发行中违规操作，受到一亿美元的处罚。

　　六天后，环球电讯公司也因假帐被曝光而申请破产。

　　而世界最大的投资银行美林公司在2002年的4月8日则把华尔街的“信用危机”推到了顶峰。纽约州检察官斯皮策通过对美林公司内部电子邮件的调查，发现以“布罗杰特”为首的美林公司股票分析师在向投资者强力推荐一些股票的同时，在内部却大骂这些股票是"垃圾"。一场股票承销商和上市公司之间相互勾结，欺骗消费者的肮脏交易被公之于众。美林公司股票由此下挫，公司市值缩水90多亿美元，并接到美国证交会开出的一亿美元的罚单。但假帐的风潮远远没有终止。

　　美林事发不到两个月，全球最大的软件开发公司微软也陷入泥潭之中。美国证交会宣布，这家公司存在严重虚报公司收入的情况。这一事件终于导致整个纽约股市的大幅下跌。此次世界通信公司虚报38亿美元利润的事件，不仅让美国各界感到颜面无存，也让华尔街的信用受到前所未有的质疑。

　　仅仅在三天之后，世界最大的复印机生产商施乐公司又曝出了财务丑闻。公司承认5年虚报了14亿美元的利润，当日，施乐公司的股票被停牌一天，并被美国证券交易委员会处以1000万美元的历史最高民事罚款。

　　信用曾经打造了华尔街，而现在，众多的假帐案件使华尔街处于风雨飘摇中，就在各大上市公司、投资银行的信用如履薄冰之时，曾经代表“诚信”的会计事务所也失去了往日的尊严。

　　安达信由于在安然事件中作假，将于8月结束对上市公司的审计业务，这也意味着安达信将在成立89年之后，退出历史舞台。

　　毕马威、德勤、安永和普华永道也相继因为虚假的审计纪录而被推上被告席。至此，美国五大会计事务所全部陷于困境，无一幸免。

　　但没有人会知道，华尔街的假帐风波会不会继续翻开新的一页。

　　集体起诉

　　美国内众多公共退休基金将集体起诉那些在2001年5月份为世界通信公司承销债券的华尔街公司和世界通信公司本身。世界通信公司债券在过去13个月中给投资者造成了约100亿美元的损失，加州公共雇员退休金称，世界通信公司的债券给其带来的损失为3.3亿美元，纽约的公共退休基金则因投资世界通信公司的债券和股票损失3亿多美元。

　　资本市场上的事情，都是牵一发而动全身。世界通信公司的假帐事件，涉及到银行、基金、机构等方方面面。我们接通中国驻美国旧金山领事馆商务副领事张海洋先生的电话，请他帮我们来了解一下世界通信公司假帐事件，对美国金融市场造成了哪些威胁。

　　问：张海洋你好，世界通信公司的假帐事件也给银行的帐面挖了个窟窿。根据你在美国了解的情况这个窟窿有多大呢?

　　答：现在初步理清的在这个巨额的亏损里面有26.5亿的亏损是银行贷款，牵涉到的银行高达70家左右，非常惊人，但是最主要的是JP摩根大通和花旗集团这两家，这两家的资产在世界通信公司身上，可能至少这26亿5千万里面大约它们两家将近半数左右。

　　问：围绕世界通信公司的大规模并购，很多基金也参与进来，目前它的股票变成了垃圾股，有多少基金受到了牵连?它们的损失又是多大呢?

　　答：目前统计可能要达到上千家，上千家里面有30%左右是退休基金，剩下的另外一类是投资基金，投资基金损失就蛮大，因为它可以把它80%、100%的钱都可以投入到股票市场上来，这些都是合法的没有问题的。但是对退休基金的影响主要是对大家民众心理上的影响，因为美国金融法严格界定了退休基金只有拿出很少一部分，比如5%才能投资于股票市场，所以它的损失不会太大。

　　问：长期以来，人们一直认为华尔街有着成熟的市场法则和监管制度，但是最近暴露出来的一系列上市公司造假丑闻，是否也给监管机构敲了警钟?

　　答：这几年美国证券市场飞速发展，10年来它的规模扩大了4倍，但是SEC(美国证券交易委员会)的人员只有百二十人，实际上它没有那么大的力量来进行监管，它的监管主要集中在刚刚要上市公司的信息的审查，很严格。但是上市之后，它主要是依赖那些像安达信、毕马威、普华永道这种大型的会计师，但是目前的情况证明这是失败的。

　　电信网络走下神坛

　　根据摩根·史丹利公司提供的数据，《商业周刊》对23个发达国家的大公司进行了市场资本总额的排名。整个日本和西方国家市场交易额萎缩了近12%，即18.5万亿美元。即使是GE、英特尔这样一贯受到消费者青睐的公司，其股票也一再下跌。而两年前还是龙头老大的电信股更是缩水了34%。

　　一石激起千层浪。世界通信公司就是一块巨石，使本来就不平静的华尔街激起了轩然大波，社会各界也迅速做出对此事件的反应。金融投资家索罗斯日前在接受英国广播公司BBC采访的时候说，美国大公司最近出现的违反会计规则行为反映了美国文化在成功和道德原则之间更看重前者。美国广播公司(ABC)的《早安美国》节目中说，要“在法律的最大范围内”起诉世通公司做假帐的人，“在处理一些案件时，我们必须严格执法”，这样政府才能阻止那些肆无忌惮的执行官侵吞公司的财产。全球四大会计师事务所之一的德勤首席执行官詹姆斯·科普兰25日在上海发表感叹：“这段时间全球资本市场，尤其是美国，可能给人感觉十分脆弱，缺少安全感”。《华尔街日报》、《纽约时报》和英国《金融时报》等大报相继在头版头条作了报道，称世界通信不只是“安然第二”，还可能成为美国历史上最大的会计欺诈事件之一。

　　丑闻推动房地产热

　　美国《华尔街日报》7月3日报道说，由于近来美国上市公司频频爆出财务丑闻以及股票市场下挫等因素，一些投资者转向更为“实在可靠的”房地产市场，从而推动了房地产市场热。据统计，今年初以来，共有24.1亿美元进入房地产共同基金，而去年同期的数额仅有3.07亿美元。

　　美国资本市场造假事件近几个月频繁曝光，危害是否会到波及我们国内？今天，我们请来了北京大学光华管理学院的周春生教授，周教授是北大光华管理学院院长助理，普林斯顿大学金融博士，曾任美联储理事会经济学家，中国证监会规划发展委员会委员，在金融投资、证券市场与金融衍生工具分析领域有很深的造诣。

　　问：周教授，我们都知道美国的证券市场发展有100多年的时间，可以说是一个非常成熟的市场，说它成熟的标志就在于它的法律环境，有非常完善的比如像会计制度、法律制度等等，那么为什么在最近这段时间会接二连三的出现造假事件？

　　答：安然事件也好，世界电信事件也好，它反映的问题有法律制度方面的因素，但是更多的是执行方面的因素。美国的职业经理阶层他们的薪酬部分有相当一部分是由股权或者期权组成的，那么股票价格的下跌会直接影响到他们自身的利益，另外一个方面就是职业经理人他也要考虑到他的位置问题和面子的问题，在经济不好的时候，股票市场不景气的时候，为了向股民交待也为了能够使公司的股价保持一个他们认为管理层合理的水平，所以他们有个强烈的动机，就是维持公司的股价。那么如何维持公司的股价，在你实际的利润不足的时候，那么只能依靠造假来弥补利润的不足。

　　问：那么您认为像这些造假事件的发生会对中国的市场产生什么样的影响？我们国内的相关行业会不会受到波及？

　　答：美国的这种大的上市公司尤其是在一个资本市场发展相对完善的国家，出现这样的恶劣的造假事件，对美国的股民也好，对全球的股民也好，都会产生一个信心的问题。我想这种影响对中国肯定是有的，因为中国也曾经出现过银广夏等等的事件，但是我们也看到，目前中国的资本市场与国际资本市场关联程度还不是很高，这种影响在短期内可能是有限的。

　　问：看世界通信、施乐、安然等这些造假事件，不难发现它中间有一些制度上的根源，比如像法律环境，还有中介机构等等，那么像这些制度上的根源在我们国家现行的经济体制当中是不是存在？

　　答：事实上中国也已经出现这些情况，最典型的是银广夏，还有许多像大公司掏空小公司的情况，控股公司、公司治理等等方面的问题，这样也对我们证券监管、证券市场的发展提出了一些挑战。

　　问：那么您认为目前我们国家证券市场当中有哪些薄弱环节更需要加强监管？

　　答：一个是对中介机构的监管，如何保证中介机构，像会计师事务所、律师事务所真正能够依法办事，做到中立、勤勉、诚信。另外一方面，我想是对上市公司本身的监管，对于造假的公司对于违法的公司，不论你有多大，不论你有多重要的影响，为了起到一个惩前毙后的作用，起到一个威慑的作用，法律上规定该如何处置就应该如何处置。

　　公司造假危害的不仅是投资者的利益，危害更大的是投资者的信心。世界通讯事件后，美国股市持续下跌到了911以来的最低点，而一直保持强势地位的美元也开始走软就充分说明了这一点。

　　《经济半小时记者》王立平、刘扬、宾芳、田梅

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