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中国银行总行资金部
新近披露的美国通讯巨擘WorldCom，美国办公设备大厂施乐，法国Vivendi Universal的会计丑闻，令投资人对未来可能爆发更多的不定时炸弹感到忧虑。上周公布的美国经济数据喜忧参半，欧洲基本经济数据保持着良好的增长。美元在前周保持强势，美股上周屡次下跌后于周五反弹。由于节前美元、美国股票空头已释放大部分能量，并且恐怖袭击并未出现
，美元、美国股市出现了空头回补。
投机客周末托起美元
上周，美国供应管理协会ISM公布6月制造业数据升至56.2，高于预期。美国强劲的制造业数据和上周前支撑美元的干预行动以及美国独立日假期前的获利卖压，造成了美元的强势。但独立日的安全隐患以及对企业会计作假的疑虑依旧笼罩着市场，美国股市重挫。
交易商在上周四美国独立日之前对欧元近期涨势进行获利了结。欧洲股市疲弱和欧元区6月经济景气指数恶化以及法国Vivendi Universal的会计问题，促使欧元下滑逾0.005美元。美元兑欧元上摸接近平价0.9990的高位，兑日元则在日本央行干预的威胁下，汇价持稳在120附近。
美国股市上周五开盘上涨。受到美国股市激励，美元扭转颓势，走势坚挺。美元兑欧洲主要货币和日元均告上扬，支持力主要来自于趁汇价回升而进行做空回补活动的投机性基金，以及股票市场回复乐观气氛为美元带来的正面作用。不过，美元／日元在120.50以上遇上来自日本出口商的沽盘，而欧元／美元则在0.9700期权关卡之前有保护性买盘，令到美元升势受到抑制。
欧元超买严重
从技术层面看，2001年11月至今，欧元突破大型三角形上轨后，加速上涨，到达预期目标位置——大型三角形下轨平行线。上周欧元兑美元收出一条周阴线，表明近期欧元遇到相当大的阻力，且周线的RSI已严重超买，意味着欧元兑美元汇价需要调整。
从基本面看，上周美国经济数据喜忧参半，欧洲基本经济数据保持着良好的增长，并且欧洲央行也认可欧元的上涨，认为升值的欧元将有利于控制欧元区的通货膨胀，有利于缓解欧洲加息的压力。
欧元的持续走强，对一些较为依赖出口的欧洲国家造成影响将在今后两三个月逐步显现，到时欧洲央行将受到成员国的压力。
其次，尽管美国接连出现的会计假帐案导致资本市场的资金外流，但前期美元大幅下跌基本上已经消化此事件，况且强势美元的形象受损不利于美国吸引外资流入弥补其巨额经常项目赤字，因此资金的大量外流也应告一段落。随着会计假帐类事件不断被披露，市场在中长期向健康方向发展。
预期本周欧元将延续上周的走势，反复盘整，将有机会测试下档的0.9650到0.9550的低位。美股在本周仍会反弹，但美股的反弹对美元的带动作用会逐步减少。
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