过去两个月美元似乎一直在单边下挫，但上周却对其他主要货币发起反攻，特别是兑欧元每天都在上扬，上周美元兑欧元已经上涨2.4%，这也是半年以来持续时间最长的一波上扬行情。尽管上周美元锁定了升势，但分析师仍然认为美元的调整实际上只是暂时的。

　　基本面没有发生变化

　　花旗银行的全球外汇策略部负责人罗伯特·辛彻(RobertSinche)表示，美元所面临的问题一直是资本的流动，而目前尚无迹象表明资本开始流入美国。他说，上周美元略有反弹，但基本面尚不足以支撑美元在未来3个月继续上扬。

　　实际上，也许今年美元承受的主要压力一直是流入美国的资金开始转向，因为近几年对美国股市和债市收益垂涎欲滴的外国投资者开始将其资金转移到其他地区。

　　美国财政部的最新数据表明，4月份美国的外商投资额大幅减少为380亿美元，较3月份的665亿美元下降了43%。该数据表明，由于市场对美国经常项目逆差承受能力的担忧，很多人预计美元的疲软期将延长。

　　此外该数据还表明，随着公司债券发行量的下降，投资于公司债券的资金也明显减少。WachoviaSecurities研究全球经济的经济学家杰伊.布赖森(JayBryson)说，由于美元的贬值导致美国债券的外币收益缩水，美国的固定收益债券对外国投资者的吸引力越来越小。

　　亚洲股市前景不容乐观

　　对于亚洲新兴证券市场而言，由于无法摆脱美国股市对其的巨大影响，而目前美国股市已经被公司会计丑闻和美元的贬值搅得一片混乱，亚洲股市的前景也不容乐观。

　　法国里昂信贷银行(CreditLyonnais)在上周五发布的一份报告中说，长期以来与华尔街的相关性仍是新兴市场的表现所面临的最大风险，也是对新兴市场持谨慎态度的主要原因。

　　虽然许多分析师认为，新兴市场的表现应能超过发达国家的市场，但他们也强调，投资者从中的获利不会很多。但总体而言，亚洲新兴市场的吸引力仍比拉美大得多，而欧洲、中东和非洲的新兴市场的吸引力介于两者之间。

　　从行业来看，投资者可能会发现在中国大陆、韩国、泰国和台湾等内需较强的国家或地区，金融类股、工业类股和零售类股值得投资。

　　分析师还表示，由于美元贬值和全球股市普遍低迷，南非的黄金公司可能继续为躲避风暴的投资者提供避风港。另一方面，随着油价因全球经济不断增长而保持稳定，新兴市场中的能源公司，尤其是俄罗斯的能源公司，也仍然具有吸引力。(傅梓琨)

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