日元兑美元6月28日一度大幅上涨至118.30，但自该水准便开始出现小幅区间盘整。目前关注119.66，该水准有希望在短期内限制下档，并推动美元进一步上涨至121.75/122。

　　而从整体来看，美元兑日元仍处于相当大型的下降趋势之中，并不能说走势已经逆转，但美元看来确实处于短期的涨势中，至少正在修正近期的部分跌幅。目前在122至118区间波动，这可能将持续数日或数周，其波动幅度大约在4日元左右。

　　日本当局在过去的两个月中已多次入场干预，抑制日元涨势，因为该国依赖于出口产业带动经济复苏。而在6月28日日本央行借助于欧洲央行和美联储推低日元的干预举措令原先专注于美元疲软走势的市场有些惊慌失措。

　　美元兑日元在干预后一度上扬逾2日元至120.36。6月28日的干预行动是日本央行在近期一轮的干预中，首次借欧洲央行和美联储之力采取行动，虽然美国和欧洲央行均未抛出其自身的日元储备，但三大央行联合参加干预汇市也向市场发出了这样一个信号：即全球三大经济体对外汇市场波动的不安情绪可能在增加。

　　近几天美元因为空头回补部位而走坚，受美联储可能进一步干预的疑虑和美国制造业数据强劲提振，及受到美国在近国庆日时期可能有安全疑虑影响，看空美元者已先行建立空头部位，但目前市场目光似移转至出现转机的美国经济面上。在美国供应管理协会7月1日公布的6月制造业指数从上月的55.7升至56.2，且高于路透调查55.8的平均预估后，美元人气有所改善。尽管美股下挫，但该数据使美元在近日走势坚稳，体现出一定的抗跌性，表示近几个月极度关注美股表现的汇市难得地转移了关注焦点。美元兑瑞郎、英镑及澳元走强，也都是因为在上周触及数月高点后受到获利了结卖压影响，因此投资者不禁想到这种情况是否也会在日元身上出现。

　　另外，日本最近公布的经济数据虽然显示经济衰退已基本触底反弹，但前景仍不十分明朗，日本政府预计6月工业生产将与5月持平，且7月将略微下降。目前，美元在美国7月4日独立纪念日前，已基本上消化了由于恐怖袭击的威胁而产生的卖压，兑日元因清淡的空头回补买盘而上升，交易商表示，美元一旦升逾120.50日元，即会有出口商的大笔卖单出现，因此美元的上升之路将是一场奋战。

　　(张新宇)

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