记者叶丽雅综合报道

　　人们常说，有一千个观众就有一千个哈姆雷特，纵横开阖的基金市场也不乏见仁见智之辈。约翰·麦顿即是其中的一位佼佼者。

　　一口浓重的传统英国口音，一副经典的绅士派头，但当与记者聊起亚洲，约翰·麦顿 却绝对比行家还行家。这也难怪，他从1978年起已经在香港汇丰银行担任要职，现正挂帅GAM公司的亚洲基金部门。虽然自1997年亚洲金融危机以来，全球都对亚洲金融体系谈虎色变，约翰·麦顿却有自己独到的见解，一直保持着对亚洲前景的乐观态度。

　　他谈到，1997-1998年的危机让几乎所有的亚洲基金都遭受灾难性的打击，但退一步说，它也给了亚洲经济一个重新整顿的机会。亲属裙带关系受到排斥，泡沫丰盛时期的过度投资得到重新审视，整个亚洲经济体系在金融危机后重新洗牌。这是亚洲经济的一次大洗礼。

　　麦顿继续谈到，危机之后，亚洲企业认识到家族式经营的不足，正不断修正他们惯有的传统观点，开放企业大门，使之能与世界接轨；银行比以前更加谨慎小心；公司的报表也是令人放心的，40%的企业净现金流量为正值。相比美洲而言，亚洲经济状况更是“非常”优秀：经济恢复增长，成绩显著。新加坡第一季度GDP增长高达7%。

　　业内人士一直看好亚洲经济，认为西方世界的跨国公司已经走到某种尽头，而亚洲经济的增长却是无可争辩的。但亚洲体系也有弱点：外部投资者难以分享企业的利润增长，大部分的优惠都分发给企业内部人员。但麦顿认为，随着亚洲企业的国际化，这种情况一定会得到改善，而且已经在改善。“亚洲的企业越来越意识到，如果他们希望吸引更多的外资，就一定要与国际接轨，让世界认同。在韩国，外商投资率达30%，而韩国最大的电子产品制造商———三星电子的外商投资率达到60%。”

　　欧美投资者似乎还没能完全意识到亚洲的这些进步，但“亚洲股票正逐渐引起人们的重视。相比欧美而言，亚洲股票的市赢率更诱人：在美国，有价证券资产市赢率约为25%，欧洲20%，亚洲的市赢率为15%。”麦顿说。查一下2001年的记录就可以发现，去年收入萎缩的欧美企业数字大于亚洲的。而且，他们的报表也绝对符合公认会计原则(GAAP)。

　　现在争议最多的亚洲区的现金流量问题。“银行有17000亿美元的存款，达到甚至超过市场资本的250%，高于亚洲金融危机之前。”

　　在香港，麦顿管理三种不同的基金：GAM亚洲基金，跨国基金,和一种新的对冲基金。GAM亚洲基金是一种离岸基金，该基金取得7.09%的高盈利率，而摩根斯坦利亚洲(不含日本)指数的盈利率仅为6.39%。

　　麦顿最看好的还是韩国、新加坡和香港。“在韩国，我比较倾向于汽车、饮料和零售银行等国内产业；而在新加坡，造船业和银行业相当赚钱；另外，我更倾向于选择中国大陆的中小型投资管理企业。”而且，由于中国近几年发展迅猛，政策友好，印度尼西亚、菲律宾等周边小国的吸引力渐不如前。

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