本报记者吴志华

　　今年6月下旬以来，巴西金融市场剧烈动荡。外汇市场上美元吃紧，美元对巴西货币雷亚尔的汇率一路上涨，巴西中央银行连续三次干预市场，投放10亿多美元债券，也没有扼制住抢购美元的风潮。7月2日，美元对雷亚尔的汇率一度达到了1∶2.94的水平，创下了1994年7月新货币雷亚尔发行以来的最高纪录。与8年前相比，美元汇率已经上涨了207%。与此同 时，圣保罗股市行情也是跌宕起伏，交易指数下跌力度之猛远远超过了偶尔的、乏力的回升。国际金融市场上的巴西金融债券面值也在贬值。一些国际金融风险评估机构的报告也在推波助澜，它们将巴西金融风险指数调高到1706点，几乎与1999年初巴西金融危机时的风险指数相近。

　　面对风起云涌的金融市场，一些国际投资者和巴西企业界人士自然忧心忡忡，担心巴西爆发新一轮的经济危机。

　　诚然，巴西近来的金融市场动荡与1999年初金融危机前的情况有着某些相似之处，如投资者纷纷将资金撤离巴西、外资银行和跨国企业提前结汇，匆匆将企业利润汇往国外、巴西企业纷纷到外汇市场购买美元，以防蒙受资产损失以及金融市场上流言四起，投资者人心惶惶等等。不过，有不少经济专家认为，从总体上看，巴西主要经济指标并未出现明显的恶化，引起金融市场动荡的原因更多的是在政治方面。

　　今年10月巴西将举行全国大选。目前，竞选活动如火如荼。几个月来，多次民意测验表明，巴西劳工党总统候选人卢拉·达席尔瓦的得票率一直遥遥领先，保持在35%左右，而卡多佐总统所在的执政党———社会民主党的总统候选人若泽·塞拉的得票率长期低迷，最近一次民意测验中的得票率依然只有19%。劳工党是巴西最大的反对党，在工人、农民、政府公务员、教师等中下层社会人士中有着较大的影响力和号召力。该党不断批评卡多佐政府的经济政策和社会政策，主张巴西应对现行经济政策做出较大幅度的调整。最近，另一左派政党———人民社会党的总统候选人西罗·戈麦斯的得票率也上升到了17%，从而进一步增强了左派政党在大选中胜出的前景。于是，国内外投资者担心巴西经济政策因政府的更迭而改变，于是纷纷撤资和抢购美元以保平安。大选前的政治形势是导致金融市场动荡的最主要原因。

　　另一方面，巴西宏观经济形势虽不容乐观，但也没有出现失控的问题。国际收支能否平衡对金融市场的稳定有着举足轻重影响。据巴西央行统计，到5月份为止，巴西经常项目赤字为190亿美元，约占GDP(国内生产总值)的3.7%。去年6月，经常项目赤字是226亿美元，相当于GDP的4.8%，今年年初还保持在4.36%的水平上。巴西今年偿还到期的债息约有200多亿美元，债务压力依然很大。不过，预期今年巴西吸收的外国直接投资有160亿至180亿美元，无疑有利于国际收支的平衡和减缓巴西偿债压力。由于货币贬值的影响，上半年巴西外贸取得了26亿美元的顺差，为全年实现50亿美元顺差的目标奠定了较好的基础。巴西金融利率继续保持稳定，预计全年经济增长率在2%左右，通货膨胀率也将控制在5.5%的目标之内等。因此，从经济的角度看，短期内巴西还不致于爆发新一轮的金融危机。

　　综上所述，巴西金融市场动荡主要是投资者对巴西政治前途的担心所致。今年十月大选的结果以及左派政党的经济政策将是影响金融市场稳定和决定巴西经济发展趋势的关键性因素。现在，距大选还有三个月的时间，受国内政治局势变化的影响，巴西金融市场有可能出现反复和持续的动荡。不过，由于人们的普遍希望社会稳定和经济稳定，无论是哪个政党，面对民众的这种心态都不致于冒然推行或采用激进的经济政策。劳工党候选人卢拉近日已改变了过去谈话时的基调，试图缓和金融市场对其执政能力和政策的过分担心和怀疑。巴西财政部长马兰7月2日发表讲话强调，财政制度、汇率制度和货币制度仍然是巴西维持经济稳定的三大支柱，无论谁上台都不可能动摇这三大支柱。不过，也有一部分专家认为，今年第三季度的经济形势相当严峻。由于巴西公共债务的40%是与美元挂钩的，美元汇率上涨和金融利率攀升已使公共债务总额从5月底的7084亿雷亚尔猛增到6月底的7450亿雷亚尔，相当于国内生产总值的58%。这就迫使政府必须加大紧缩公共财政的力度，力争实现财政盈余90亿雷亚尔。在大选进程中来实现这一目标的困难是不小的，并且要影响全年经济增长速度。此外，尽管巴西采用的是浮动汇率，但是，美元汇率的持续高涨必然要影响国内经济的方方面面，巴西政府能否审时度势，及时调整政策，控制复杂的局面也是值得关注的。经济形势与政治局势相互关联，相互影响，这是巴西在稳定经济、避免危机上必然要认真面对的一大难关。

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