卢民锋

　　国际外汇市场上周美元表现非常差，对欧元、日元呈全面溃败之势，大部分时间在0.98-0.99和119-120日元区间交投，瞬间返跌破过0.99美元和119日元水准。

　　从美元持续跌势的惯性以及日本金融当局干预无效等各种情况综合分析，美元近期颓 势似乎难以改变。兑欧元跌到半价兑换已是近在眼前的事，而无需再等上一两个月。兑日元守住120关口也十分困难，有向112-118日元区间下滑的趋势。美元短线告别强势时代是没有什么疑问的了，市场气氛偏空美元，每次美元的反弹都成了投资者抛售美元头寸，换进强势欧元和日元的机会，美元短线内如此急速下滑，出乎许多汇市分析人气和投资者的意料之外，对美元如此迅速由强势转为弱势，没有多少人有充分的心理准备。索罗斯，这个全球大名鼎鼎的汇市投机专家最近也直言，他根本没有想到美元会出现这种兵败如山倒的跳水式下跌。按理在美国经济基本面仍然优于欧元区，更优于日本的背景下，不应该发生这种逆基本面而动的情况，但市场实际走势却根本就抛开了基本面的对比情况，汇率变动短线完全由市场气氛所主导。

　　现在要预测美元到底在什么水平止跌企稳已非常困难，因为市场气氛是无法量化的。美国政府对待强势美元的态度明显有了转变，以往当美汇波动较大，美元遭到狙击时，美国金融当局甚至美国总统本人会旗帜鲜明地重申支持强势美元，但这次美元在如此短的时间内下跌幅度如此之大，布什总统以及财长奥尼尔却声称，汇率走势应由市场力量决定，政府不应过多给予干预。美国政府在强势美元政策方面的软化，当然逃不脱密切关注着金融当局一举一动的汇市专业人员的眼睛，尽管金融当局高层人士偶尔也出来讲讲话，声称美国并没有放弃强势美元政策，但相信的人已经不多。如果真要阻止美元走疲和单边下跌，则在跌势刚刚形成之初，就应果断采取措施支持美元，在现在大势已去的情况下再有气无力说两声不放弃强势美元政策已经于事无补。

　　明眼人都能看出，这次美元转势，并非欧元区和日本经济基本面出现了根本好转，货币真正具备了升值条件，而是美元自身因各种原因主动退却造成的。美国政府如果对美元贬值放任自流，对美元强势的支持仍然口惠实不至则美元新的一轮贬值有可能发生，到时1欧元兑1.05美元或110日元即可兑换到，并不会令人感到意外。

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