|
道琼斯
欧元的快速升值，或者说美元的走低，也许让货币市场的参与者以及欧洲的出口商们感到头痛，但它让欧洲央行ECB暂时得以解脱，不必作出不受欢迎的加息举措。
就在上周，一些经济学家还认为，随着欧元区不断上升的核心通货膨胀压力，欧洲央行在7月4日举行的例会上上调最低投标利率的可能性越来越大，该利率现为3.25%。但许多观察家认为，鉴于欧元汇率本周达到了自2000年2月以来的最高水平，并有可能与美元实现平价兑换，这对通货膨胀产生了抵消作用，为欧洲央行赢得了更多的时间。
欧洲央行的首席经济学家伊辛周二晚些时候的讲话支持了上述观点。他的讲话表明，欧洲央行对于欧元迄今为止的走势感到高兴，而出口商们的抱怨不太可能获得多少同情。
伊辛对巴黎的银行家们说，欧元的升值“有助于缓解通货膨胀带来的压力，要考虑到这一点。”此外，在价格稳定的情况下(这是首要任务)，欧洲央行的官员们非常关注汇率变动。
荷兰银行的首席欧洲经济学家罗伯特·林德说：“这显然是牵制通货膨胀的重要机制。”
德意志银行的高级经济学家奥特玛·兰说，欧洲央行下周也许不会上调利率。他还补充说，欧洲央行在会后举行的记者招待会上的言论也许会支持那种认为利率将在整个夏季保持不变的看法。
从第二季度初以来，欧元兑美元的汇率已上涨了13%以上，周三约为1欧元兑0.99美元，而4月初的汇率还在0.87～0.88美元之间。
经济学家们认为，欧元升值的效果大致相当于把利率提高25至50个基点。
法国巴黎银行的首席欧元区市场经济学家肯·沃特利特指出：“从货币政策的角度看，基调似乎发生了变化。很显然，他们考虑到了汇率变动的因素。”
在欧洲央行及欧元区的其他官员看来，欧元的升值有力地证明了他们一再重申的观点：欧元的价值被低估了，它具有上升空间。分析师们认为，欧洲央行目前不太可能因欧元升值而烦恼，并表示，欧元的合理价值位在1.10美元上下。
即使与美元实现平价兑换，欧元对于欧元区内暂时的经济复苏也不会构成实质性的威胁。大多数经济学家表示，目前欧元仍略微被低估。
欧元的升值也许成为了重大新闻，但据巴黎银行估计，从贸易加权的角度看，此次升值的幅度无疑很温和，从5月初以来约为5%。
荷兰银行的林德指出：“从欧洲央行的角度来看，他们会认为，欧元一直过于疲软，而这次是恢复到了它应有的水平。”
伊辛在周二晚些时候的讲话没有对出口商的潜在抱怨表示同情，后者也许感到，欧元的走强拖累了出口。而欧洲央行长期以来一直在推行改革，以提高欧元区的生产力和竞争力。他指出，一些出口商已被疲软的欧元宠坏了，因为弱势欧元能使出口产品更有吸引力。
伊辛说：“我们对这种洋洋自得的情绪发出了警告。”
私下里，欧洲央行的官员们也许会对欧元的上升速度感到担忧。虽然经济学家们并没有完全排除欧洲央行在货币市场上进行干预，以减缓欧元的上升速度并恢复市场秩序的可能性，但他们的普遍观点是，在目前阶段，欧洲央行不太可能在美国没有带头这么做的情况下，插手干预。
这是因为，汇市目前的波动是由美元方面的因素驱动的。欧洲央行在2000年秋天干预汇市时，是为了遏制市场对欧元过于悲观的心理，央行觉得欧元被严重低估了。
周二晚些时候，美国总统布什实际上为美元的进一步走低开了绿灯。当时他表示，美元的走势将由市场以及美国能否控制支出、能否令经济复苏、能否让制造业焕发活力而定。
这与克林顿政府的政策大相径庭，后者认为强势美元最符合美国的利益。
沃特利特认为，在当前形势下，如果要进行大规模的干预，美国必须带头这么做，但目前他们只是静观其变。美国政府似乎很乐意放任美元的下滑。
今年到目前为止，日本央行成了唯一的汇市干预者。去年9月，继“9·１1”恐怖袭击爆发后，欧洲央行确实曾代表日本央行抛售日元，买进欧元，以遏制日元的升值。
动感短信、闪烁图片，让您的手机个性飞扬！
| 
