6月25日，美国第二大电话公司世界通信公司爆出38亿美元假账特大丑闻，这是最近美国最大的企业假账案件之一。顿时，纽约股市各主要股指26日早盘遭受重挫，并导致西欧三大股市26日小幅下跌，其中电信类股价跌幅最大。欧美股市一再缩水。

　　舞弊与丑闻不断，引发了华尔街危机，其“逐利”机制再次受到人们的拷问。

　　安然事件，被誉为华尔街上世纪90年代以来最具爆炸力的丑闻。但在安然之后，更多公司遭遇了丑闻曝光的危险。于是，华尔街喊起了“危机”。这场始于安然的危机，却不仅仅限于安然。环球电讯、施乐公司、冠群电脑、甚至是微软，“问题公司”的清单还可罗列。

　　这场危机所刮起的风暴从上市公司涉及到会计师事务所，更蔓延到了投资银行，现在又席卷美国第二大电话公司和已经伤痕累累的安达信。

　　继安达信之后，毕马威和德勤又相继因为“糟糕”的审计纪录而被推上被告席。五大之中已有其三，足以说明问题的严重程度。

　　一直标榜着市场经济制度模范的美国资本市场、意味着会计行业世界标准或者“国际惯例”的美国会计准则，已经在连续不断的造假丑闻中显露出窘态。美国信贷评级机构WeissRatings对美国7000家上市公司所做的研究显示有多达三分之一的美国上市公司可能存在篡改其盈利报告之嫌。

　　对于严密的美国会计准则和监管体制，制度漏洞和设计不足也依然存在。

　　复旦大学管院教授李若山接受晨报采访时认为，金融创新快速、衍生产品不断，会计审计对新生的金融产品很难作出合理的评估。目前美国传统会计方法、审计方式存在不少的造假空间。在证券市场上，利用会计造假得到的收益远远大于造假本身的原始成本。

　　不过，审计的工作程序本身就决定了其永远落后于金融业务的创新。对此，美林集团中国主席刘二飞认为，由于美国会计准则的“灵活性”致使会计师在掌握标准的时候处于“可松可紧”的状态，如什么情况下可以成为收入、什么时候属于资本支出，什么情况可以资本化等，这些似乎都可以在一个幅度内掌握。或许，这就是美国会计制度本身的漏洞。

　　根据美国的会计规则，如果公司的某项支出被列为资本开支，公司就可以推迟从收益中扣减的时间，而且可以将扣减分摊到许多年内，从而抬高账面利润。但美国的会计规则明确规定了什么样的开支应列为资本开支和经营开支，而后者必须立即从收益中扣减掉。

　　刘二飞说，当股市出了问题，股民就找公司的责任、找管理层的责任，最终又落到“诚信”的头上。关于“诚信”，李若山表示，“有些会计师认为，按照会计准则去行事，没有主动造假、没有参与就不算缺乏诚信；但是外界却认为，只要会计师没有把公司报表中的问题、隐患提示出来就是不诚信。”

　　诚信，到底是一种道德，还是一种制度？安然、世通等公司的兴盛和衰落，不过是华尔街以及美国公司中存在问题的“一个缩影”罢了。这次该公司舞弊丑闻的大曝光，立刻导致纽约和欧洲的股票市场随之下跌。诸如这些舞弊与丑闻，在复旦大学教授张军看来，这是股市制度性的缺陷———“利润陷阱”使然。

　　张军认为，公司上市之后就需要业绩来支撑股价，股价逐渐爬高，业绩也就需要不断地走好，而且市场内外的机构、股民、媒体都在关注公司的走向，这就形成了一种“市场的压力”。“利润”在股票市场成了一个短期的概念，公司为了“利润”就不能把所有的精力放在主业经营，而公司在二级市场的走势让经理人更为揪心。张军甚至认为，“利润”泯灭了企业家的创造精神。

　　李若山则认为，股票市场在制度设计上对控制“逐利动机”存在缺陷，致使其原来为了优化资本配置的功能反倒让人遗忘了。

　　长期以来，投资者看到了不少公司“不断扩张的热闹场面”，为了保持这种繁荣景象，总经理、财务官员甚至是会计、投资银行采取了一切“可能的措施”来促进股票价格进一步上涨，甚至是违规违法的手段，都为今天丑闻不断的美国上市公司埋下伏笔。

　　这种现象加剧了美国股市的泡沫，这是继“网络泡沫”之后的“制度泡沫”。刘二飞认为，这是一种“心脏病”，作为金融运作中心的证券市场一旦泡沫破灭，对金融市场的破坏是极大的，“客观上，这些操作手段一直都存在，但谁也没有预料到会掩藏着这么的问题和隐患”。美国股市这么一个成熟的市场依然频出“问题事件”、“坏蛋公司”，对于新兴市场的中国股市，经验教训上的命题显然值得关注和反思。

　　刘二飞说，中国的股票市场与美国的情况很不一样，中国在制度设计和法律建设上仍需更大的进步。美国“先进”的制度固然也是这样，这更说明了“监管是个长期的任务，它不是一劳永逸的”，“市场监管太严，上市公司就容易被管死，太松了，违规违法、无中生有的造假也都出现，所以，监管以及监管的制度建设都应该遵循一个‘平衡’的原则。平衡是动态的，因此监管是长期的。”

　　而任何的监管无非就是要维护一个有效的市场。事实上，有效的资本市场正是投资大众最大的保障。

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