晓鑫

　　21世纪伊始，美、欧、日三大经济体同时陷入衰退。2002年，正当三大经济体欲振乏力之时，东亚经济却已奠定了很好的基础，在世界经济的绿茵场上布好阵形。在这个世界经济格局调整的背景下，东亚经济正面临着一个崛起的绝好时机。

　　欧洲经济老树难开新花

　　2002年的欧洲经济将会略有起色。据欧盟统计局数据显示，欧元区第一季度GDP较上季上升0.2%，较上年同期上升0.1%。这可能预示着欧元区的经济复苏已经开始，但与美国相比却仍然呈现疲弱状态。欧元区经济复苏的主要原因是消费支出增长、出口增长以及工业生产和建筑业的逐渐好转。

　　欧洲经济中另一个令人欣慰的现象是欧元逐渐走出了前两年持续走低的阴影，对美元的汇率逐步回升。欧元在过去两三个月中升值幅度超过8%，欧元兑美元的汇率攀升到0.94美元的水平。欧元区由贸易逆差转为贸易顺差，这成为推动欧元涨势的重要因素。

　　在过去两年的大部分时间中，欧元区通货膨胀率一直高于欧洲央行规定的2%的上限，这使得人们担心欧洲央行会提高利率。如果欧洲央行为稳定物价而提高利率，势必损害欧元区经济增长势头。

　　欧元区还有许多慢性病。每一年给欧洲经济体检的时候几乎都要重复这些老问题。欧元的问世尽管标志着欧洲货币联盟的突飞猛进，但金融市场一体化在许多方面并不完善。欧元区内各主权国家经济形势的差异和政策偏好的分歧仍然是欧洲“永远的痛”。

　　东亚经济风景这边独好

　　东亚金融危机之后，质疑“东亚模式”的声音占据了主流。但是，从这半年的情况来看，东亚经济仍然是最有希望的地区。世界银行预测，除日本以外的东亚和东南亚经济体2002年经济增长率将达到4.7%，2003年将达到5.6%。2001年中国经济逆风飞扬，经济增长率继续保持在7%以上。韩国的增长绩效也非常令人钦佩，今年第一季度韩国的国内生产总值比去年同期增长了5.7%。

　　值得注意的是，正如联合国贸发会议《2002年贸易和发展报告》中指出的，发展中国家的经济复苏在很大程度上受到发达国家的制约。世界经济增长从2000年的3.8%下降到1.3%。继美国经济减速之后，各主要发达国家的经济也相继停滞，对发展中国家产生的连带效应也比前几次经济衰退更为严重。

　　若要使复苏获得强劲势头，所有工业化国家均须对需求给予强有力的刺激。工业化国家的经济增长率必须尽快恢复到3%，这样才能容许发展中国家的就业和收入保持有力的增长势头。实现这一目标就要求大幅度提高对发展中国家出口产品的需求，需要初级商品的价格大幅度回升，需要资本流动明显地增加。

　　站在太平洋的这边隔岸观火，我们似乎已经感受到，世界经济的风向正在转变。就在世界杯开幕式的当天，东亚各国的信息部部长到了韩国，讨论各国间加强合作，在亚洲创建IT制造中心的宏伟设想。在这个世界经济格局调整的背景下，东亚经济正面临着一个崛起的绝好时机。

　　日本经济步出衰退未有时

　　20世纪的最后10年被称为是日本经济“失去的10年”。进入21世纪之后，日本经济没有任何复苏的迹象，反而沿着经济衰退的轨迹越滑越远。2001年日本的实际GDP的增长率由2000年的0.3%下降到-0.5%。

　　日本经济衰退的主要原因是个人消费和企业设备投资的下降和对外出口的减少。个人消费萎靡不振是由于就业状况恶化和工资水平得不到提高。物价出现负增长，企业生产成本相对增加，劳动生产率增速缓慢，造成企业收益明显减少，企业投资受到制约。

　　2000年以来，日本政府采取了极度扩张性的货币政策以刺激经济增长。2001年3月日本银行再次采取了零同业拆借利率的政策。同时，日本银行还宣布，只要物价不恢复到正增长的水平，就一直将短期利息率控制在零的水平。这一政策的目的是使国民减少储蓄，增加对商品和股票的购买。然而，在日本银行系统仍然存在大量不良债权和惜贷现象比较严重的情况下，增加基础货币供应量能否导致广义货币供应量的增加，从而刺激实物经济的增长是值得怀疑的。

　　如果说货币政策在日本已经失效，财政政策可能更加无力回天。从小渊内阁和森喜朗内阁开始，日本政府就开始大量增发国债。长期举债带来债台高筑，如今日本的国债余额对GDP的比重已经超过130%，债务负担将导致长期利息率上升，最终的结果是深刻的财政危机和经济危机。

　　决定日本经济能否真正振兴的关键在于结构性改革。但考虑到其国内政治经济各方面的复杂因素，日本究竟能不能大刀阔斧地推进结构性改革，非常值得怀疑。也许，只有爆发一场经济危机，才能坚定日本政府背水一战、加快结构性改革的决心。所以，对于日本来说，虚假的好消息是最坏的消息。

　　美国经济是否回光返照

　　在遭受“9·11”袭击之前，美国经济就已处在衰退边缘。恐怖袭击只不过从后面轻轻地将美国经济推下了山崖。2001年第三季度，美国经济出现了1.3%的负增长。就在经济学家普遍预言美国经济将一蹶不振的时候，2001年第四季度竟然出现了1.7%的正增长，今年第一季度增速竟高达5.8%。

　　花钱一向大手大脚的美国消费者仍然是推动美国经济复苏的主角。2001年第四季度消费支出增长了6.1%。消费支出的增长如此强劲，一是因为减税和退税增加了居民的可支配收入。二是美联储连续11次降低利率刺激了汽车、住房等耐用消费品的销售。于是，消费者趁着抵押贷款条件宽松、零息汽车贷款等有利时机提前消费。据估计，消费增长中90%是由于这种提前购买带动的。

　　许多经济学家相信，2002年第一季度的强劲增长只是短暂的回光返照，或许我们更应该把这种不正常的高速增长视为一个坏消息。库存投资的增加是推动第一季度经济复苏的主要因素。遭受恐怖袭击之后，厂商出于对未来的悲观预期，纷纷清空其存货。进入2002年，商家惊魂甫定，发现存货下降得太厉害，于是不得不提高产量以满足需求。但是，一旦商家重新将货架填满，上半年由存货增加带来的增长就会停止。第一季度过于强劲的经济增长反而会损害到第二季度和以后的增长潜力。

　　美国经济复苏的脆弱基础、美国积累的巨额贸易赤字、美元贬值的潜在风险、逐渐凸现的美国贸易保护主义势头，都说明美国经济不是世界经济复苏的救命稻草，而是世界经济不稳定性的根源。

　　《人民日报.华南新闻》(2002年06月27日第二版)

  动感短信、闪烁图片，让您的手机个性飞扬！