卢民锋

　　国际股票市场最近显然是空头占优的市场。以美国纽约股市为首的西方股市跌势难止，反弹少见。乌云笼罩在国际股市上空。空头弹冠相庆，多头向隅而泣，新增资金入市非常谨慎。

　　纽约股市道琼斯指数6月中旬股盘点位尚离9500点不远，报9474.21点，纳斯达克指数还在1500点上方收盘，报1504.71点。可是进入下旬之后，道纳指数双双联袂下挫，21日收盘时道指仅报9253.79点，纳指连1500点也未能守住，低收1440.96点，比9·11事件暴跌后的点位还低，多头已无抵抗意志，双手已高举过了头顶。道纳指数在6.17日-6.21日的一周内就分别跌去220.42和57.75点，且下跌动力看起来还未释放充分，反映出原来的技术支撑位9500点、1500点已经失效，现在言底有点为时过早。道指9000点，纳指1400点不久将面临严峻考验。

　　纽股多头溃不成军的主要影响因素首推经济基本面。投资银行摩根斯坦利认为，美国经济可能于今年稍后再次陷入衰退。摩根斯坦利首席经济分析师罗奇指出，今年下半年美国国内生产总值(GDP)有40%的机会变为负值。摩根斯坦利同时已将2002年全球贸易量估值从此前的3.2%向下修正至增长2.9%，将2003年贸易量从增长8.6%向下修正至增长8.2%，也即对全球经济复苏持谨慎乐观态度。其次，恐怖主义潜在的再次袭击可能性严重抑制了股市的反弹热情。美国总统布什最近指出，股市近期的颓势可能与经济状况，恐怖主义有关的风险以及投资者对公司会计作业丧失信任有关。第三，中东再度发生流血冲突的消息使原本已止跌企稳的股市再度演变成重挫。此外，上市公司频频发布获利预警和有关生物科技企业Im Glone Systems可能遭制裁的消息也令投资者感到不安。总之，宏观微观方面最近传出的消息以利空的为多，加上美国降息周期已经结束，升息周期即将开始，利率趋升对美股涨升不利。诸多因素的合力使美股多头无心恋战，只有让股指探底寻求支撑。多方现在企盼的是不要跌得太深了。

　　在西方股市龙头老大纽约股市一路下滑影响下，伦敦股市也跟随走低。金融时报100种平均指数连5000点也未能守住，6月21日收盘上收在4605.3点，4600点破位只是时间问题。伦敦股市高点在6600点以上，现在点位已足足跌了2800点，跌幅可谓不小。伦敦股市历来追随美股而动，背离的时候很少。目前点位已属安全投资区域，在此点位建仓的投资者虽不敢说抄到了大底，但被套住的可能性已经很小，反弹行情随时可能发生。英国经济基本面不错，股市没有深跌的理由，只要美国股市能够企稳，伦敦股市止跌企稳并展开反弹的可能性极大。

　　东京股市前段时间表现不错，但6月中下旬在美国股市一再下挫影响下，多头已不敢逆势而动。虽然东京股市不像伦敦股市那样，追随美股追得非常紧，但美股走势对东京股市的影响力也是巨大的。日经225指数已从眼看就要冲12000点回落到至6月21日的收盘10354.35点，回调幅度也很大，万点关口也将再次面临考验。日本经济基本面并没有根本好转，实体经济难以支持日股单边上扬，前段时间日股的凌厉上攻也只能定性为反弹，不能认为是反转。英国《金融时报》披露，日本政府虽操纵股市，设计特殊政策抬高日经指数，使之飙升至11000点。3月份，日经指数在9500点附近徘徊，大部分公司面临破产威胁，在日本政府鼓励下，财政厅启动行政引导，制定非常精密的补充策略，遏制短期抛售、限制股市下跌，将股市拔高到11000点以上。在外围股市一片跌声中，日股更将难以独善其身，虽然有政府的勉力支持，但日经济指数仍有再次跌破万点关口的可能。

　　香港股市恒生指数6月下旬开始后，也一路一滑，6月21日仅以10591.86点收盘，虽然万点关口暂无被挑战之虞，但若外围股市不能止跌，恒生指数也只能顺势向下调整。

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