□深圳农行高文武

　　上周美元可真是重重地摔了一跤：兑欧元连拉五根阴线，一周跌幅超过2%，创下两年来最低价位0.9669美元；兑瑞士法郎自1.56高位连连失守关键支撑位，跌2.4%至两年半低位1.5200瑞郎；美元兑日元也不顾日本央行干预威胁，跌穿124至123.20日元；兑英镑则一度下挫至17个月新低1.5017美元，一周跌幅超过1.5%。

　　罪魁祸首是美国经常账赤字。数据公布前，投资者就因担心遭受赤字打击而出脱手中美元，致使美元在全周都人气涣散，甚至对周二公布的利多数据也视而不见,照样地惨淡走软。在美元走势低迷、而日元又迫于央行干预威胁不敢走高之际，不甘寂寞的投资者转而开始青睐欧洲货币，欧元、英镑和瑞士法郎在上周伊始就都有不错表现。周四，谜底终于揭晓：今年第一季美国经常账赤字和4月份贸易逆差双双创下历史新高纪录，并且均差于预期。数据公布后，紧张气氛笼罩着整个外汇市场，美元面临全面抛压，跌幅扩大。

　　在美国公布的上述数据中，经常账户和贸易项目双双逆差，而且创历史新高，意味着美国必须要有足够的能力来吸引国际资本流入，以资本账户顺差来平衡经常账户逆差。如果是在前几年，这其实根本不是问题，因为投资者都认定美国能给资金带来高额投资回报，因此海外资金源源不断地流入；但是现在不同了，不仅美元资产吸引力每况愈下，而且还要面对安全问题、企业会计账目问题等等，资金不外逃已经非常不错了，还谈何巨额外资流入？因此，虽然美国经常账赤字的存在已经不是一天两天的事了，甚至它的长期存在已经被人们所广泛认同和接受，但是正所谓“此一时、彼一时”，如果流入美国的资金继续减少，那么经常账赤字的扩大必将导致美元持续走贬。

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