近几个月来，瑞郎的走势显示出了惊人的力道，特别是在兑美元方面，自2月初的1.70下方升至目前的1.54附近，涨幅已超过10%，并达到1999年11月以来的最高水准。笔者认为，瑞郎兑美元有望继续走高，中期目标可能在1.48瑞郎附近。

　　瑞郎的涨势源自美元近来极其疲弱的市场人气。美元的人气由于投资者对美国经济复苏的疑虑而持续低迷，美国企业获利前景不甚明朗以及不断地出现会计作业问题均打压投资 者对美国资产的兴趣和信心。同时，这也加剧了美国巨额经常帐赤字的严峻形势，而以往予以弥补的大量资金流入现已无法维持下去了。在当前世界恐怖活动威胁不断、地区冲突日益升级的国际局势下，瑞郎传统上的避险功能再次得到充分体现。6月14日巴基斯坦卡拉奇的美国领事馆前发生汽车炸弹爆炸事件，令美国领事馆被迫关闭，令瑞郎触及1.55；本周初耶路撒冷再次爆发公车自杀性袭击事件，以色列因此声明将重新占领约旦河西岸部分地区，令以巴关系更趋恶化。

　　另有消息称，白宫最近授权美国中央情报局进行一系列推翻伊拉克萨达姆政权的运作，使中东地区局势雪上加霜。眼下瑞郎成了投资者惟一可选的避风港，乘机一举升至了1.54上方。

　　瑞士央行6月14日宣布维持主要利率目标于0.75%至1.75%不变，本周又将附买回利率调升1个基点至1%。而此前数月中，瑞士出口商一直抱怨瑞郎汇率过高，央行也不断调降利率以对抗瑞郎强势。该举措显示瑞士央行对瑞郎目前汇率水平基本可以接受。

　　其实央行仍然担心瑞郎上涨可能殃及瑞士经济命脉———出口，但他们最为关注的是瑞郎兑欧元的汇率走势，因为欧洲是瑞士最主要的出口市场。

　　近期，欧元兑瑞郎得益于欧元兑美元的涨势，从1.45下方升至1.47瑞郎，瑞士央行对此显然颇为满意。

　　从美元兑瑞郎的周K线图上看，瑞郎曾于2000年6月、2001年1月和9月分别触及1.6101、1.5898和1.5665三个高点，连接这三点的瑞郎的阻力线延伸至今正好在目前的1.54水平。而自2000年4月至今的图形走出一个“双头肩”形态，上述阻力线也正是该“双头肩”的颈线。因此1.54瑞郎附近将是一个十分关键的区域。

　　从目前来看，该水准被瑞郎突破的可能性极大，笔者因而预计瑞郎中期看涨，瑞郎将在突破1.54后，一路升至1.48瑞郎附近，并进而上攻1999年10月以来的高点1.4532。

　　在瑞郎兑欧元方面，瑞郎的强势将极易受瑞士央行干预的影响，欧元也可能受其兑美元走强的提振，预计瑞郎难以升上1.45水准，很可能跌向1.49附近。

　　(吴方芳)

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