相对于欧洲货币近来兑美元强劲的涨势，日元显得表现平平。近两周以来,无论美元人气如何疲软，124水平下方的美元买盘始终限制着日元的上扬；而美元兑日元要有效突破126关口也并不容易。

　　笔者认为，日元在短期内仍将继续维持在122.80到125.80的区间之内，理由如下：

　　第一，日本央行干预的效果开始显现，市场对日本政府可能继续干预汇市存有戒心。日本央行从5月底以来通过买美元、卖日元来压制日元多头，共动用了超过160亿美元的资金，决心可谓巨大。6月13日，美元上涨到125.91，显示投机商暂时屈服于日本央行的压力，开始做空日元。之后的几个交易日内，虽然美元兑欧洲货币连创新低，但是兑日元跌势有限，124日元下方始终有美元买盘的介入。

　　第二，外资买入日本股票的数量出现萎缩，也令日元上扬的动力受到遏制。相对于5月外资买入日股9317亿日元的总额，5月最后一周外资仅买入605亿日元的数量显得不足。日经指数从5月27日起开始急剧下跌，截止发稿，已有12.5%的跌幅，投资者对日经指数升至12000点没有信心，导致日元买盘不振。

　　第三，日元贬值令日本出口商欢欣鼓舞。6月10日，日本最大企业团体———经营者联盟会长奥田硕称当前日元的水准是合适的。SONY会长则明确表示美元在125至130日元是令人满意的水准。而日本官员态度也毫不松软，包括财务省次官黑田东彦在内的官员均表示，日本外汇政策没有改变，仍在密切关注汇市。

　　在上周末的七国峰会上，汇率问题并没有被涉及，美国财长反而强调强势美元政策并没有改变，市场只能将其解读为美国对日本央行的行动暂时持默许态度。

　　虽然日元短期缺乏上升的动力，但是美元兑日元要走高同样面临困难。美元人气一片低迷：企业获利警讯和会计作业制度的问题令美国股市下挫、经济数据即使出现利好也不足以令市场动容、中东局势一波三折，再加上美国遭受恐怖袭击苗头再现，均令投资者有足够的理由抛售美元。

　　对偏好短线的投资者来说，只要看准波动区间，低买高抛，仍有获利空间。美元兑日元目前的支撑位约在122.80、123.80和124.05，上档阻力位大致在124.80、125.10和125.90。

　　(王晓东)

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