道琼斯发自纽约

　　由于实际利率有些偏高，而且美国经济缓慢增长的趋势一时难以改变，美国联邦储备委员会也许最终别无选择，只能下调利率。

　　虽然这不是华尔街目前的一致看法，但越来越多的经济学家认为，美联储是有可能先 下调短期利率，然后再将该利率上调。

　　持上述观点的理由各不相同：有人认为，美国经济要经历像恐怖事件或股市崩盘那样的震动后，美联储才会放松银根；而另一些人认为，经通货膨胀调整后的联邦基金利率仍然太高，使经济复苏难以为继。还有一些人认为，通货紧缩依然是个重大威胁。

　　无论理由是什么，这都表明，一些顶级经济学家认为利率会下降，而非上升，这出乎许多投资者和市场观察家的预料。这些投资者和观察家在今年的大部分时间里一直想的是，美联储何时会上调利率，而非考虑是否会上调利率。经济学家的态度说明，股市近期的动荡使人们对经济复苏的持久性非常担忧，并预计美联储会倾向于采取更为温和的立场。

　　但是，预计美联储会下调利率的言论很难获得支持，因为许多经济学家是为银行工作的，而银行持官方观点，即美联储将于今年晚些时候上调利率。这将使美联储面临两种选择：或是宣布通货膨胀率过高，或是降低联邦基金利率。实际上，采取前一种选择相当于让市场知道，采取后一种选择也是有可能的。

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