稻穹

　　外汇市场欧元兑美元周三涨至95美分以上，创下自2001年1月份以来的新高，这标志着欧元在大幅回升过程中又迈出了关键的一步。一些分析师表示，这种态势可能会促使欧元兑美元在今年年底前平价兑换。

　　无疑，要从现在的汇率水平上升到平价兑换，欧元肯定会一路颠簸，因为许多投资者仍不确信，欧元能否克服市场对它根深蒂固的怀疑态度。长期以来，这种疑虑情绪一直使欧元前景笼罩在阴霾中。“未来的风险在于它已过度上涨，”MG Financial驻纽约的货币策略师杰斯·布莱克说。他暗示，如果欧元不能坚守在0.9420美元以上，其近期前景将变得黯淡。“我预计欧元会回落至92美分水平，”他说。但撇开怀疑论调不说，欧元最近几个月的表现的确引人注目。仅今年4月1日以来，欧元已上扬8%以上，主要原因是市场对美元的负面情绪在日益增长。

　　目前阻碍美元走强、也是有利于欧元的因素之一是，外国投资者对美元计价的资产兴趣索然，这种趋势将使美国在弥补其日益扩大的经常项目逆差方面变得更加困难。此外，在企业何时能出现实在的利润增长的问题上，华尔街存在严重的不确定性，这对美国股票造成巨大压力，进而使美元汇率也受到压力，同时，这个因素为欧元汇率最终的上冲提供了更大的空间。从技术分析角度看，一些分析师认为欧元也处于很好的攀升位置。“既然(纽约周二)收盘已站在0.9478美元之上，欧元就有机会上行至0.9573美元，”道琼斯通讯社首席技术分析师史蒂芬·考克斯说。从更长期的角度看，考克斯也非常看好欧元，他表示，欧元近期的攀升暗示着，欧元如果能守住0.9478美元，接下来就会升至和美元的平价兑换。

　　其它分析师认为，欧元若令人信服地突破去年1月份创下的高点0.9592美元，可能会促使其它投资者加入到推高欧元的行列。“我们预计这种情况(突破0.9592美元)发生后，欧元会快速试探平价兑换，尽管我们倾向于认为欧元在今后几个月中会出现回调，”BCA Research驻蒙特利尔的首席欧洲策略师戴维·阿伯拉姆逊说。此外，对欧元攀升势头有利的另一个因素是，市场认同这样一种观点，即欧洲央行官员欢迎欧元走强，而不像其日本央行的同行那样反对日元升值。投资经理还以结构性因素为理由，增加对欧元区资产的持有，一些人计划基于周期性因素的考虑而降低对美元的持有，从而使欧元成了主要的受益者，尽管很不情愿这样做。Bank Julius Baer驻伦敦的风险策略和投资主管理查德·霍华德说，“我们认为美元将大幅疲软，因为美元在过去几年中的反复攀升意味着，目前美元相对于贸易加权的一篮子货币汇率已大大高出了合理价值。”霍华德认为，美元汇率在重新回到相对而言看上去有吸引力的水平前，应会出现10%至20%的下滑。霍华德在一份看好欧元的研究报告中指出，欧元应会攀升10%至20%，甚至还略微多些，从而与美元的贸易加权汇率下滑相一致。

　　当然，也有反面观点。欧元在其短短的历史上已多次未能有效地维持其冲高努力，而且，欧元区经济表现仍处于疲软状态，尽管有所改善，这种情况支持了如下一种观点：欧元走强仅仅是因为市场存在对美元资产的一种普遍的反感情绪，而任何反弹本质上都将是暂时的。HBOS Treasury Services驻伦敦的首席货币策略师史蒂夫·皮尔森说，鉴于美国经济的表现好于其主要对手，美元终将重新获得广泛的吸引力，从而推高美国股市并使汇市美元有机会收复失地。从上述思路出发，皮尔森预计美元在今年下半年将出现实质性的回升，从目前的汇率水平全面反弹2%至3%。

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