欧元自1999年推出以来，一直不受欢迎，但目前欧元已经开始成为基金经理人的投资选择，因为他们将资金从美国资产转出后，没有太多其他投资选择。欧元兑美元上月底一举突破去年美国“9.11”事件引发一波涨势的高点0.9335，并在升上该关键阻力位后持续上涨，屡次上试0.95美元。

　　虽然欧元升值可能损害欧元区的出口，但欧元走强将有助于抑制通胀，让欧洲央行有 足够空间静待更多迹象显示欧元区的经济进一步复苏，而不用急于升息，否则加息举措可能压抑欧元区本已十分温和的经济复苏。欧元走强为什么利多呢？这主要是因为在为欧元区复苏力道的评估争取更多时间的同时，欧元走强降低了石油等进口产品的美元成本，况且使欧元区通胀率超越ECB通胀上限的元凶之一的油价已自每桶27美元上方的高点下滑至目前的每桶约23美元。如果欧元涨势在贸易加权基础上能得以维持，那么欧元走强与在紧缩银根状况下加息的效果相同。另一方面，欧元应该走强不会损及欧元区制造业者的出口竞争力，因为即使在目前水准下，多数市场人士仍认为欧元汇价被低估了。

　　欧元兑美元近期狂升至15个月高点的走势主要源自美元自身存在的问题，但是一些来自欧元区的基本面因素也同时在对欧元的涨势推波助澜。良好的欧元区企业信心数据、通胀前景的稍许改善以及先前资金流向青睐欧元区的证据都对欧元有利。不管这些因素是否足以使欧元成为美元下跌时的当然受益者，欧元本周突破去年9月高点0.9335美元的走势确实为其继续攀高铺平了道路。

　　近几周来，日本财务省和瑞士央行均试图限制各自货币的涨势。前者的做法为直接入市干预抛出日元，而后者则试图通过调低利率达到推低瑞郎的目的。与此形成对比的是，欧洲央行放任了欧元兑美元自4月初以来已上扬逾9%的涨势。

　　目前，市场上看多欧元的气氛仍然浓郁。笔者认为，欧元现应在0.95美元下方盘整，只要不跌破0.9300/0.9250，大势将不会转空。预计近期内欧元将在0.9250至0.9500区间逐渐构筑新的底部，为再度上扬作铺垫，而0.93美元附近则是绝好的买进时机。欧元中期上涨的初步目标将是去年初的全年高点0.9595，下一步则将攻向2000年6月触及的前期高点0.97，并极有可能在明年中指向与美元的平价水准。

　　(吴方芳)

　　《国际金融报》(2002年06月14日第十三版)

  动感短信、闪烁图片，让您的手机个性飞扬！