林频

　　随着日本企业盈利季报披露接近尾声，日本曾经的一些行业巨擘并没有靠技术和市场方面的成功带给投资者以惊喜，相反，它们去年大规模的损失着实令人咋舌。

　　电信集团日本电信(NTT)是日本非金融行业中损失最为严重的，高达8120亿日元(65亿 美元)。但是它并不孤单，几乎所有的电子业、银行业、资产发展建设部门都统统被财政赤字所围困。一浪高过一浪的亏损狂潮显示世界第二经济大国的实力也正日益受到经济衰退的影响。

　　日本东京汇丰债券的总战略家加里·伊文斯说，去年，不包括金融行业在内的1057家东京东证股价指数中的日本公司净损失都颇为严重，这是上世纪80年代初期实施统一账目清算以来的头一遭。伊文斯进一步解释，净损失的具体数字达到9000亿日元，利润平均下降了23%，这是1979年以来日本企业所遭遇的最为严峻的考验。

　　从某种程度上来说，这样的亏损情况反映了影响全球企业的恶性循环问题。比如一体化的电子集团受到技术低迷，尤其是半导体和液晶价格下调导致利润下降的打击。NEC电子设备部门就因此蒙受了1480亿日元的亏损。集团上个月已经宣布，将要剥离它的半导体产业，而这可是它的核心部门。公司的难言之隐可想而知。集团高层说，这是因为公司去年下半年的电信设备订单几乎枯竭。

　　同样，日本技术公司无法抵御电信和技术泡沫的破裂所带来的伤害。NTT的大部分损失都是由于它海外市场的失利所造成的，比如它在美国网络公司的投资和在其他地方的移动电信合作。

　　除此以外，亏损的原因还来自于结构的问题，许多公司都难以合理重建它们的操作体系。东京雷曼兄弟公司的分析师斯柯特·福斯特说，结构问题使情况更加严重。而亏损又使公司的重组费用上升，过量生产和劳动力价格的提高让公司的竞争力一再受挫。

　　日本经济分析师认为，尽管需求早已呈收缩趋势，但公司生产量的削减远没有跟上这一速度。更加悲哀的是，许多公司仍希望利用资产负债表来显示它们还能够应付。然而，伊文斯估计各大公司没有明确计算出的房地产损失在5万亿到10万亿日元之间。他预计更惊人的亏损数据将会出现。

　　当然，也并不是所有的公司都身陷黑暗。有些公司的盈利仍然创下了纪录，包括丰田、理光和藤泽药业集团。但它们大都得益于日元的贬值。

　　利润的急剧下降以及重组的高昂代价继续打击各行各业公司竞争力而使它们萎靡不振。要寻回日本公司的神话形象看来还遥遥无期。

日本947家非金融类公司2000-2001财年收益情况
项目        2000财年     2001财年  年增长率（%）
          （十亿日元）  （十亿日元）
销售额      408000       401000         -1.7
营业利润     20700        16000        -22.9
经常性利润   17500        10400        -40.6
非常收入      5200         2700        -48.0
非常损失     10300        10700          3.7
税前收入     12400         2400        -80.7
净收入        6400         -900       -113.7
                 鲁达  制图  资料来源：ISBC 

　　《国际金融报》(2002年06月14日第三版)

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