道琼斯 发自伦敦

　　七大工业国(G7)的财政部长将于本周末在加拿大举行峰会。届时，他们将会发现他们不可忽视美元。

　　美元对上周五较为乐观的美国就业报告反应极为平淡，美国股市也仍对公司的收益预 警耿耿于怀，这些情况都表明美元的支撑因素正在迅速消失。

　　即便是那些顽固的美元多头人士也在从原先的立场上后退。这可能会造成这样一种令人不安的局面，即美国难以弥补其巨额经常项目赤字，而日本和欧元区受出口推动的经济复苏也将寿终正寝。

　　瑞银华宝(UBS Warburg)驻伦敦的汇市分析师沙哈布·亚利努斯称，市场上美元看跌人气已是根深蒂固。只有经济基本面、资金流动状况和资产表现等指标同步好转，才能为美元反弹提供结构性的支撑。

　　摩根斯坦利驻纽约的首席经济学家斯蒂文·罗奇最近在一份报告中承认，美元出现暴跌的几率已经由5%升至15%。

　　鉴于就业报告未能提升美元人气，近期也肯定没有什么数据能够重振美元人气。

　　尽管上月的非农就业人数增加4.1万人，略低于市场原先预期的增加6万人，但实际失业率为5.8%，大大低于预期的6.1%。这一意外下降可能会令市场对美国加息的预期大大增强。此前，市场预计美联储在失业人数开始下降之前将对货币紧缩政策持慎重态度。

　　由于美国暂时仍不存在通货膨胀压力，加息被视为将增加美元的吸引力，因为加息会令投资者的实际回报率增加。

　　然而，所有这些都未能增强投资者的兴趣。

　　美元周一早盘在东京市场曾一度上扬。但市场人士认为，这只是其重新下跌之前的短暂获利回吐。

　　投资者似乎仍然在从美国股市找寻美元走势的信号，而股市仍为诸多欠佳的公司收益报告和投资者对科技行业的持续担忧所左右。

　　Bridgewater Associates驻美国的经济学家杰森·罗腾伯格警告称，这种趋势将会持续下去。股市直线下跌有可能会破坏经济复苏，并造成公司利润跌幅加剧。

　　果真如此，将意味着无论美国公布何种振奋人心的经济数据，都无法鼓舞投资者对美国长期经济形势的信心。

　　而这种人气变化正是促使七大工业国采取行动的原因所在。

　　随着美元小幅走低，美国的竞争力增强，甚至有可能使美国每年高达4500亿美元的巨额经常项目赤字有所减少，而美元的走势被认为与美国和全球经济复苏是一致的。

　　因此，只要上述情况不变，美国和七大工业国就将采取不干涉的态度。

　　但是，如果美元跌幅过大，投资者对美国资产的排斥态度将会加剧，不仅美国将面临着弥补其经常项目赤字这一严重问题，而且欧元区各国也将很快发现其经济增长放缓。摩根斯坦利预测，美元暴跌可能会在最初的12个月导致欧元区国内生产总值下降1%。

　　因此，当各国财政部长本周末聚首哈里法克斯之际，日本金融大臣盐川正十郎可能会发现，日本并非是希望阻止美元过快下跌的惟一国家。就目前情况来看，眼下考虑采取措施、阻止美元跌势将符合与会各国部长的利益。

　　《国际金融报》(2002年06月12日第六版)

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