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中国银行总行资金部
上周外汇市场上，美元继续受压制，欧元兑美元的升势较为明显。伴随着美元的弱势，黄金一度上探330之上。高科技股票，尤其以英特尔和戴尔等为代表因为第二季度偏弱的盈利预报再度受到冲击。收益率曲线变动幅度很小，两年期国债收益率最低点几乎逼近3。商品货币方面，澳元和加元分别加息25个基本点。
上周二纽约市场上，日本央行进行了第四次日元抛售，意在使日元走软，一度将美元推高了1个日元。根据上周五公布的GDP统计数据，通过日本央行采取行动的财务省几年买入了超过200亿美元。市场期待已久的日本1-3月份的实际国内生产总值GDP较前一季度增长1.4%，意味着随着全球经济复苏推动出口增加，日本战后最为严重的经济衰退已告结束。
欧元和美元在上周的后半段也有一些比较亮丽的数据。周四德国4月份制造业订单出现年内首次攀升。这一数据较分析师的预期强劲得多，有力地证明人们期盼已久的经济复苏终于变为现实。美国周五公布的就业数据比较利好，非农就业人数增加41000人，增幅低于预计的水平，失业率却从6.1%大幅降至5.8%。
我们认为美元会停止延续将近两个月的下跌趋势，并短暂地收复一些跌幅。日本央行抑制着日元升势，而做多了欧元的投机帐户已经快力气穷尽。因此，预测未来两周，美元／日元会在123～126区间内，而欧元／美元则在0.9550～0.9235区间内。从技术图形上，美元兑日元集团货币的抛售似乎已呈现疲态。美元兑澳元、加拿大元和瑞士法郎，均已触及长期走势的50%斐波纳契回吐价位。技术上50%不及38.2%和61.8%般强劲，但由于美元兑多个货币均达到此价位，更加肯定美元暂时会停止回落。此外，日本央行在美元／日元关键价位123.11前干预，这亦是61.8%回吐价位，而122.90亦是由2000年8月开始画起的趋势线支撑所在。欧元升势似乎呈现疲态，动力已减弱，应该有机会测试我们两周波幅的低位。有迹象显示长线帐户在售欧元，在过去数周，对欧元区的并购活动亦减少。期权市场人士亦预期汇价会调整，当欧元／美元升上高位时，市场上已设立了创记录的欧元认沽期权，比如在0.95就设有大型的期权障碍。
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