深圳农行 高文武

　　美元在上周的走势尤其令人寒心。在经历了两个多月的长跌之后，上周美元本想借日本央行连番干预及自身经济数据利好之际，提升人气并扭转跌势，但是反弹的曙光在上周四化为乌有，兑欧元再度跌至17个月新低，兑日元也自125.05高位回落，美股和美元由上周三的双双反弹顷刻间转为全面走软。

　　从近期公布的经济数据来看，美国经济已经从去年的轻微衰退中开始复苏，并且复苏步伐要快于欧元区，比如前周初申请失业人数已经低于40万的关键水准，是两个半月来首见；5月芝加哥采购经理人指数跳升至60.8，远高于预期；而德国今年第一季经济成长仅为0.2%、第二季也难以显著增长。但是利多数据为美股和美元提供的支持稍纵即逝，缺少了外资流入，美元犹如釜底抽薪，好不容易凝聚起来的反弹很快就被夸大的利空占了上风。

　　上周四欧洲央行维持利率3.25%水平不变，这本是在市场意料之中的。但投资者认定欧洲央行将很快迫于通胀压力而先于美联储采取升息行动。目前美国联邦基金利率为1.75%，处于40年来最低水平，欧美之间利差有进一步扩大的可能，从而提升了欧元的吸引力。另外，上周四美林将半导体业巨头英特尔公司的评等调低，带来当日美股大跌，也为美元蒙上一层阴影。

　　算来美元今年跌幅已经不小，自年初以来兑六种主要货币的加权指数已经跌去了7%之多，单是最近两个月，美元/日元就下跌了6.3%，美元/欧元下跌了8.8%，长达六年的美元强势霸主地位受到严峻的挑战。对于美元的贬值，除了日本央行口头加入市干预、瑞士央行连续升息以外，其他如美国和欧洲方面似乎都很受用，前者是想借美元的疲势获得提振出口、刺激股市之利；后者是欲拜欧元升值缓解通胀压力、提升欧洲地位。至上周五，受日本央行干预的影响，美元/日元基本稳定在124.30左右，与前周收盘价持平；美元兑欧元则显著回软，触及17个月新低0.9485美元，一周跌幅超过1.7%。

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