把整个华尔街都送上法庭！这可不是什么“时间隧道”那样的伟大幻想，而是发生在大洋彼岸的真实景象。事实上，美国正在发生的，将是一次改写其证券制度历史的重大变革。

　　“告那混蛋！”

　　‘Sue the bastard’(告那混蛋)————是一句美国律师界的口头禅，也是别人用来 嘲笑美国律师唯恐天下不乱的贪婪本性的笑料。可是在安然事件后，美国人真的把很多声名显赫的主都送上了法庭。

　　近日，著名的美林证券就分析师误导投资者问题与纽约州的司法部长达成了金额高达1亿美元的和解协议，而后者一直威胁要将美林送上法庭。除了美林以外，美洲银行、花旗集团、德意志银行、美林、雷曼兄弟和瑞士信贷的波士顿也都被列入了安然案件的起诉书中。

　　原以为安达信可能成为安然事件的牺牲品，没想到倔强的美国人硬是把这许多华尔街大鳄都送上了被告席。从现在的情况看来，起诉的范围还在不断扩大，民事诉讼以及SEC和各州司法部的行政诉讼都在进行或者酝酿之中。

　　美国人到底想干什么呢？想起我们周围那许多臭名昭著的上市公司都还在证券市场上活得好好的，这些名牌的投资机构却已经成为了受人指责的被告，其首席执行长也不得不公开向客户和投资者道歉。记得有一本描写美国宪政制度的书叫做《审判总统》，结合这次控诉华尔街的事件来看，美国人似乎天不怕地不怕，难道想把已经200多年的华尔街也关了门吗？

　　河东河西在进行诉讼的同时，SEC出台了防范分析师与投资银行利益进行利益勾结的新规定，并提议参议院审议成立一个独立的审计机构来监督会计师事务所的行为。SEC的进一步强硬的背后其实是美国保守势力在斗争中占了上风，在克林顿时代为所欲为的华尔街大鳄们遭受了前所未有的严厉管制，已经在经济泡沫中享受惯了超额利润的投资银行们，似乎也看到了自己大势已去，到了必须对管理当局毕恭毕敬的时候了。

　　而在数年前，SEC为了对审计和咨询业务进行拆分而不得不与“五大”会计师事务所妥协，后者联合注册会计师协会联名向参议院上书要求SEC改变其决定。为了将上市公司股票期权的费用计入成本，SEC与华尔街之间也进行了长久的斗争。到底应该依靠监管还是依靠华尔街的自律才能促进美国经济的繁荣一直是一个争执的焦点，斗争中没有绝对的胜者，妥协一直是美国的证券监管机构和华尔街之间永恒的关系主题。

　　真正促成SEC在这场斗争中占到上风的，其实就是美国经济的放缓。经济衰退带来的连锁反应使得人们开始警惕那些表面上风光无限的大公司们。冠群电脑、IBM和施乐这样的大公司都因为财务问题受到了SEC的调查，并被要求出具更为详尽的财务资料。而像标准普尔这样的证券评级机构也不得不向公众道歉，并开始调低很多利润有水份的大公司股票评级。

　　SEC借助华尔街整顿的潮流趁机扩大了自己的权力范围，从其监管权力的不断加强来看，美国人也在不断修正自己关于自律自治的政治理想。

　　什么是完美？

　　在经济不景气的时候进行大规模的市场整顿，美国人为什么不害怕因此引起的市场恐慌呢？而事实表明，这种恐慌并没有出现，反而是没有的经济在安然和安达信事件后开始不断地回升。其实从当年举国关注的克林顿总统绯闻案中，就可以看出美国人相信制度的自我调节功能而不是个人的心理特征。专家们都认为，SEC的系列诉讼增强而不是减弱了美国投资者们的信心。

　　什么是完美的制度呢？答案或许是这个制度具有不断的自我修正能力，具有危机发生时的自我缓冲和调节功能吧。从这个角度来说，国内日前进行的证券咨询机构整顿和系列加强监管的行为并未使得股市产生严重的波动，这一现象表明我国证券市场制度也在投资者不断成熟的前提下增强了自我修复的功能。本报记者 王强

　　背景

　　今年4月8日，美国最大证券公司美林证券收到纽约州最高法院的禁令，要求从4月19日起，美林公司发布的任何证券分析师报告都必须清楚申明：美林与拟推荐上市公司关系；所使用的股票评级系统中各档评级的百分比分布。

　　检查人员发现虽然理论上有五个股票等级，但美林的互联网股分析师小组从来没推荐过“4”(减持)和“5”(强卖)。王强

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