《纽约时报》日前发表著名经济学家克鲁格曼撰写的评论说，虽然目前认为美国经济将再度陷入衰退的“双凹型理论者”越来越少了，但人们也不大能听到那种美国经济将立即出现强劲复苏的“高度乐观预计”了，美国下次经济繁荣要过段时间才能实现。

　　文章说，现在美国经济就处在这样一个可笑境地：没什么负面信息，但人们期望的好消息也不见踪迹。更要命的是，公司投资依然显不出多少活力来，而这种投资的下降恰恰就 是造成本次经济衰退的主要原因。

　　既然如此，为什么还会有那么多的经济学家争相预言“大繁荣”将立即到来呢？文章指出，这是基于以下几个原因造成的：投资界希望卖出更多的股票，并相信共和党政府“擅长经商”。此外最重要因素就是进行了一种“错误类比”：将2002年面临的问题等同于里根执政时的1983年，过分乐观地估计了当前形势。

　　从表面上看，里根首个任期第二年同布什执政的第一年有很多相似之处：两个人都通过了大幅减税法，并大量增加军事预算。1982年和2001年一样，美联储一反常态地改变了“提高利率反通胀，大幅减息制衰退”的传统政策。

　　虽然当年的里根和今天的布什在对付经济问题上采用了类似政策，但由于这两次衰退起因大不相同，结果自然也“差别不小”。1982年那次衰退是高利率政策带来的，只要放开“煞车”，美国经济就可以加速前进，但2001年的经济减速是企业过度扩张、却没有新的需求来源造成的。

　　里根与布什执政期间两次经济衰退的最大区别在于房地产领域。1982年，由于连续几年的高利率政策，美国房地产业显得有些“痼疾缠身”——住宅投资处于13年来最低点，比上一高峰时期下降了40%以上。不过，只要美联储及时下调利率，房屋需求就可以迅速“起飞”。因此，在里根时期经济复苏的第一年，美国房地产投资额上升了46%，被称为“地产导向型复苏”。而布什政府面临的本次衰退，由于美联储不断减息，房地产投资因而继续上升，但需求却停滞不前，房地产市场处于一种“温和的泡沫状态”。

　　美国经济现在并未出现人们期待已久的强劲复苏，看来处于一种等待某种事情发生的“停滞”阶段。乐观主义者认为公司投资最终会上升，但由于公司本身发展的需要，升幅不会太猛；悲观主义者则表示，面临就业市场继续恶化压力的消费者最终将减少开支，不过，美国的消费者却坚持“越困难越要花钱”的观点，似乎为经济复苏带来一线曙光。

　　此外，现在还有一点同里根时期不同，那就是外国投资者的态度。在里根时期，许多一度逃离美国市场的海外投资者纷纷返回。但现在，各国投资者对美信心持续高涨，为美国弥补其巨额的贸易逆差带来了滚滚资金(每天12亿美元)。万一哪天这些海外投资者热情剧减，美国经济必将面临更为严重的问题。

　　文章强调，过去几个月中，从安然公司的舞弊手段、到美国政府和国会的预算赤字、钢材关税、农业补贴法、FBI的种种低级失误等等，都对外国投资者，特别是欧洲投资者产生了严重的影响，以致购买美国股票和收购美国公司的外国资金持续下降。综合考虑种种因素后，作者认为，那些欢呼美国经济将很快复苏的观点并不正确。(高轶军）

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