□晓枫/文

　　近几周，南韩、澳大利亚和加拿大央行已先后将利率上调1／4个百分点，三国央行均为去年全球经济放缓以来首次加息。反应更快的瑞典已两度加息，新西兰更是今年以来三度提高贷款利率。

　　除此之外，一些国家的央行已表现出加息的倾向。英国央行于上周五公布一份报告，指通胀率正在上升，如果维持加息不变，通胀很可能会超出目标范围。欧洲央行也面临同样的处境，这家为欧元区12个国家设定利率的央行表示，一待经济表现稳定，就会立即加息。经济学家预测，欧洲央行最快会在6月6日的货币政策会议后加息。

　　去年，全球经济增长放缓，美国、欧洲和日本三大经济体更是同时陷入衰退，加上“九一一”恐怖袭击的打击，各国央行纷纷减息刺激经济。现在，衰退的危险期已经度过，一些国家开始转向收紧银根。去年将利率降低到了历史最低水平的澳大利亚储备银行于上周表示，“经济气候已经明显地改变，利率水平已经不合时宜”。今年第一季，加拿大公布了强于预期的GDP增长率，加拿大央行随即表示，通胀率有上升的迹象，需要减少“利用货币政策刺激经济”。

　　这次的加息潮与以往有所不同的是，前两次的经济周期中，都是由美国联邦储备局首先加息，其他各国央行跟随。这一次，美联储表现出了相当大的耐心，目前仍将联邦利率维持在1.75%的水平。联储表示，今年利率目标必须提高，但要待消费者支出和商业投资进一步恢复才会有所行动。目前，联储认为由于企业盈利表现不理想，经济复苏并不顺利。因此，市场相信，美联储在八、九月之前不会加息。

　　已经做出或正在酝酿加息决定的央行纷纷表示了对通胀率上升的担忧。造成全球通胀率上升的部分原因是经济回暖，而更重要的是上升的石油价格。本周，布伦特原油交易价格已经超过了每桶27美元，升至八个月来的高位。上升的能源价格迅速地被转换成了更高的消费物价。在高油价的影响下，四月份，美国的消费物价指数上升幅度几乎达到了一年来最高。

　　那么，加息是否会破坏正在展开的全球经济复苏？大部分经济学家认为不会。JP摩根大通银行的经济学家布鲁斯.卡斯曼表示，“紧缩银根的货币政策是调节经济增长的速度，并不是放弃经济增长。”他表示，央行必须对新的宏观经济形势做出回应。

　　日本是这轮加息潮中唯一的例外。这个正处于十年来第三次、也是最严重的一次经济衰退中的全球第二大经济体刚刚出现了些许喘定的迹象。日本财长于本周表示，从最近出现的出口上升、就业市场好转以及通缩有所缓和种种迹象来看，经济已经触底。由于没有通胀率上升的担忧，日本没有加息的必要。

　　日本经济的大敌仍然是通缩。日本央行表示将继续扩大货币供应，希望最终会令消费者开始花钱，投资者愿意投资于日本的股票、物业等资产。

　　同时，南韩和澳大利亚央行的加息，反映出两个国家出色的经济表现，但并不意味着亚太地区都将采取相同的货币政策。许多亚洲国家，包括中国，仍然没有摆脱通缩的压力。

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