特约记者王如君发自美国

　　近日，美国经济频频传出好消息：5月14日美国商务部公布，4月份商品零售额比3月份上升了1.2%，不但大大高于3月份0.1%的增幅，也是去年10月份上升6.2%以来升幅最大的一个月。15日，劳工部的经济报表更为喜人，4月份消费者价格指数猛升0.5%，创下了过去近一年来的最高水平。有经济学家评论说，美国经济复苏脚步不再是慢慢腾腾地往前挪，而是“ 咚、咚、咚”地响起来。

　　六大因素推动经济复苏

　　美国经济复苏出现强劲势头有几个重要的因素。其一，消费者支出持续增长。消费者支出占美国经济活动总量的2/3，前几年，美国经济持续强劲增长，一个最为重要的因素是美国老百姓愿意花钱。去年经济衰退十分温和，同样是由于强劲的消费撑起了半边天。如今，美国老百姓消费热情不减，为经济复苏提供了必要的条件。

　　其二，住房市场热度不减。去年美国经济滑入衰退，可美国的房市却热火朝天。今年第一季度房市仍十分火爆，住房投资猛涨15.7%，创下了1996年第二季度以来的最高纪录。目前来看，房市还会保持热度，短期不会迅速降温。

　　其三，汽车市场十分活跃。去年10月，美国通用、福特、克莱斯勒三大汽车公司为迅速摆脱“9·11”事件的阴影，纷纷推出“零利率贷款”购车模式，对汽车业给以强力的推动，当月汽车销量创下历史纪录。随后，汽车销售势头虽有所回落，但仍保持不错的水平。4月份汽车销售再度上升了1.9%，汽油销售上升了1%。汽车业走上了稳步发展的道路。

　　其四，经济大环境不错。美国联邦储备委员会去年连续11次降息，今年三次例会又是连续保持利率不变，使目前联邦基金利率仅为1.75%，贴现率1.25%，均是40年来最低的水平。美国全国企业经济学家协会13日公布的调查显示，73%的经济学家认为，美联储直到今年第三季度才有可能开始提高利率。此外，美国国会去年开始实行的减税法案，今年也会全面展开，产生重大的刺激效果；去年出台的刺激经济法案也于今年一步步到位。这些宏观的财政、货币政策都十分有利于美国整体经济复苏。

　　其五，政府支出不断扩大。布什总统吸取了其父1992失败的教训，经济复苏脚步太慢最终将老布什拉下了白宫宝座。随着中期选举到来以及为两年后总统大选作准备，布什对经济决策十分重视。一方面利用反恐的机会，不断扩大国防开支，今年第一季度国防开支猛增19.6%，创造了35年来的最高纪录。另一方面政府开支也在加力，今年第一季度，联邦政府开支上升7.9%，州和地方政府开支也增长5.6%。这些举措会进一步助推经济长足发展。

　　其六，国际油价趋于稳定。今年前几个月，由于中东形势恶化，国际油价一个劲儿上升，给美国经济发出了危险的信号。但在美国的压力之下，巴以冲突逐渐降温，国际石油市场波动减缓。目前看来，只要没有天崩地裂性的危机出现，国际油价即使上升一些，但也不会升到不能容忍的地步。

　　增长背后仍有隐忧

　　但是，不可忽视的是，美国经济也面临一些潜在的风险。首当其冲的是企业盈利。这两年美国经济从疲软走入衰退，企业盈利受到严重影响。今年第一季度美国国内生产总值出人意料地猛增5.8%,一个重要的因素是企业库存清理速度减缓。但企业并没有增加投资。最近，包括IBM、美国在线时代华纳等在内的一些巨型公司的第一季度业绩十分令人失望。企业何时能真正开始全面盈利，至少在近期很难看出苗头。

　　第二，“信用效应”令人担扰。自从去年底安然破产案发生后，“信用危机”就开始产生不良影响，大企业的业绩受到怀疑，会计公司的审计受到怀疑，纽约华尔街金融公司的操作受到怀疑。尽管美国国会、司法部、证券交易委员会对不少大公司的违规操作开始调查，但信用是几十年努力的成果，一旦受损，很难在短期内恢复。远的不说，进入4月份，华尔街股市起起伏伏，都与企业盈利、信用效应有关。本月13日、14日，道·琼斯指数上涨了300多点，可15日又开始回落。说到底一句话，投资者信心不足。

　　第三，失业率上升也是一个重要的指标。4月份全美失业率上升到6%，为过去8年来的最高水平。由于劳动生产率提高以及企业盈利不佳，许许多多的公司不会在近期内扩大招聘。全美失业率今年年中很可能会上升至6.5%左右，这会影响消费者支出的增长。

　　再说，房市、车市也总不能一直热火朝天下去，哪一天说不准又会来个“飞流直下”，美国经济稳定发展最大的敌人就是“泡沫破灭”。

　　因而，多数经济学家认为，美国经济目前的复苏势头良好，第二季度的增幅达到高速度的4%或以上还是大有可能。但也有经济学家吹冷风，经济恢复太快不见得就是好现象，最好还是“一步一个脚印”地发展，否则“双重衰退”的恶梦就会变为现实。

　　《国际金融报》(2002年05月17日第四版)

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