近一段时间以来美元呈现持续跌势，目前造成市场美元被看空主要有以下三方面的原因：市场对美国经济能否强劲复苏表示怀疑；市场对美国巨额经常账赤字的担心；美国在资产价格下跌的情况下是否能吸引全球资金。而美国股市的上涨应是经济复苏的基本表现，也只有股市持续反弹才可吸引资本注入美国，减轻市场对其巨额经常账赤字的担心。

　　首先看美股近期走势。一般来讲，目前市场根据过去股价走势判断美元未来变动趋势 的指标包括：用于判断大公司的标准普尔500指数、以网络设备巨擘思科为代表的高科技类的纳斯达克综合股价指数和道-琼斯工业指数。去年9月21日(“9·１1”事件发生后第一个外汇市场工作日)标准普尔500指数狂跌至944点，纳斯达克综合股价指数跌至1387点。经过四个月左右的恢复期，今年1月份回升至高点，美元在此期间受其带动也呈现强劲势头。而在过去两周，标准普尔500指数跌破了约在1075点附近的关键支撑位。一直被认为是纳斯达克综合股价指数下测去年9月低点之前的最后一道防线的1625点部位也于前一周周五跌穿。与此同时，美元受其拖累被市场看空。上周纳斯达克综合股价指数周三受思科公布了好于预期的第三季业绩报告的带动曾经大涨近8%，道-琼斯工业指数大涨300点，激励美元创下1月以来最大单日涨幅。而周四早盘纳斯达克综合股价指数下滑1.6%，道-琼斯工业指数下降0.7%。受美联储收到的邮件中发现怀疑为炭疽热病毒的白色粉末的影响，纳斯达克综合股价指数收盘大跌2.7%，道-琼斯工业指数收盘下跌1.03%，标准普尔500指数下跌1.45%。到目前为止，纳斯达克综合股价指数已经回吐了从去年9月到今年1月高点所累计涨幅的三分之二。这一被技术分析师称为费波纳奇61.8%回档的水准使大势看空，而任何进一步的跌势都将为大盘回落至“9·１1”事件后的低点铺平道路。经济复苏脚步的缓慢导致美元卖压加重，买家在阻力区大量抛售，从而遏制了涨势的出现。由此可见，美元的前景并不乐观。

　　目前美国生产力升幅很大，第一季非农业生产力上升8.6%，为近19年来最大升幅，单位劳工成本呈下降趋势，这将防止通货膨胀，允许美联储维持其目前较低的利率水平。由此，美国联邦公开市场委员会上周二宣布，维持联邦基金利率为1.75%、贴现率为1.25%的40年低点不变。根据目前市场状况，美联储在6月26日例会上升息的可能性已经很小，最快也要等到8月。应该说宽松货币政策的继续对美元长线应是一个支撑。

　　虽然经济复苏脚步过慢的影响拖累美元，但从长线上看，美元并不应被看空。上周五欧元兑美元未能重现前周初触及的七个月高点0.9178，这是欧元一个月以来首次未能于周五收于一周高点，这对美元应是一个积极的信号。而日本政府及瑞士央行并不乐见美元的过分走低，这将对上述两国的经济造成不利影响。

　　本周应注意美元的小幅向下盘整走势。欧元兑美元的阻力位位于0.9160，在0.9185呈强力支撑点。美元兑日元在127.00部位形成强力支撑。浦发银行周燕

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