主持人周洪涛

　　外汇专家张晟刚

　　主持人：最近面对一连串利空消息，欧元的表现却异常抗跌，这似乎与以往欧元给人的一贯受打压的印象截然不同，您能分析一下欧元的走势吗？

　　外汇专家：是的。在短短一周时间里，欧元先后承受住了米兰撞机、荷兰内阁辞职、意大利罢工、法国选举和德国协会加薪谈判破裂等一系列利空因素的打击，在周二兑美元汇率下探0.8853后一路上升到0.90大关附近，欧元这样的坚韧表现在以往的市场中是难以想象的。当大多数分析人士对欧元后市存在较大分歧的时候，市场再一次走在前面。如果我们回顾这一个月以来的走势，从月初的中东冲突爆发和油价上涨；月中的加拿大和新西兰加息；月末的美国企业业绩不佳，股市下滑，美元的风险全面暴露，因而大幅下挫，欧洲货币成为主要受益者。

　　主持人：英镑和瑞郎的涨势也不错，但是这些货币和欧元的情况又有所不同，您能介绍一下具体情况吗？

　　外汇专家：虽然这些国家货币的经济基本面各有差异，不过从总体走势来看，还是很有连动性的。在4月17日欧元突破关键的0.8860阻力的时候，英镑也突破了1.44的关键价位，随后英镑在4月25日创下了1.4559的三个半月高点，欧元也在4月25日创出0.8992的三个半月高点；瑞郎兑美元则在4月26日创出1.6270的4个月高点。这主要是共同受到了美元下跌的推动。从具体来看，英镑的经济面利好最多；英国国内消费需求强劲，失业率处在历史低位，4%的利率仍有上升的空间；英国又是石油生产国等。但加入欧元区的困扰最终是英镑上空的一片乌云。有人分析，英镑兑欧元被高估了10%至15%。若以目前英镑兑欧元过高的汇率加入欧元，英国产业界的竞争力将受损。

　　主持人：您认为后市美元汇率如何走？欧洲货币能否持续性上涨？

　　外汇专家：美国面临风险主要有股市、债市、经常项目赤字和美元汇率本身。股市的风险来自上市公司的盈利不稳和会计问题的疑虑；债市的风险来自经济复苏和加息。股市和债市前景不佳造成资金流出美国市场，转移到高收益率的海外市场，欧元一直受到资金流向的提振。另外，投资者对美国经济的担心与日俱增。美国的数据，如耐用品订单、成屋销售、当周申请失业金人数以及褐皮书显示经济复苏放缓，正如格林斯潘所言：“经济存在风险”。美元的下跌令欧元从中得利。但值得注意的是，欧元的上扬依靠外部因素，而并非基本面改观。从走势上看，只要守住0.8900，欧元将有机会进一步上冲0.9066的今年高点。笔者建议，逢低介入，中线持有。

　　《国际金融报》(2002年04月29日第三版)

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