上周汇率走势的变化受到经济政策面和市场技术性的影响突出，美元的忧虑较为明显；资金流动超出政策导向和需求也较为显著，其中也包括投机性的干扰影响作用。

　　1、美国经济不定性影响依旧———上周从经济数据看，有利于美元汇率支持较多，其中包括制造业增长、工业生产增长、消费状况以及库存状况的缓解等，都显示美国经济复苏在强化，但是美元走势却呈现相反状况，主要原因在于利率抉择艰难与不确定中的隐忧突出 ，进而不仅对美元汇率上扬形成牵制，而且对长期前景也加大忧虑，美国经济不确定性依然突出，数据利好居多中的政策调整抉择较为艰难。但经济氛围与环境具有不确定，因而使得利率调控愈加艰难，直接打压美元明显加大。

　　2、欧元稳定利好积累明显———从欧元纸币流通的全面启动至今，欧元汇率始终以0.90美元的价格应对美元的竞争，欧元以温和而美元可以接近的心理应对，将有利于欧元的稳定以及积累长期利好的前景。近期欧元稳定向上已经表明欧元内涵与实质支持有所强化，但石油价格潜在的上涨风险压力不可低估，并将对欧元稳定具有直接影响。

　　3、日元矛盾不吻合面突出———日元走势有违于日本政府的意向和经济复苏的需求。市场投资与投机交错的获利面较为突出，进而导致日元走势一方面超出常规期间的运行；另一方面也显示日本政府驾驭货币走势的能力和矛盾心理。日本经济依然短少乐观氛围和指标的依托，而金融负面因素也较为严峻，汇率作为惟一可以刺激经济的手段，却对经济金融信心、信誉具有冲击，日元趋势受到矛盾而复杂的影响与干扰。

　　近期汇率走势中投机因素的影响是最大关注，超出预期的日元走势不能排除投机超前铺垫与技术运作技巧，其中包括金价与油价较大的价格跳动与盘整。预计近期日元将会有较大的波动，欧元向上将会受到阻力，美元则处于抉择艰难阶段。谭雅玲

　　《国际金融报》(2002年04月22日第三版)

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