亦辄／编译

　　去年，绝大多数发达国家不是陷入衰退就是增长急剧放缓，澳大利亚经济却欣欣向荣。正当全球大多股市都比2000年初的高峰下降约1／3之时，悉尼股市却创出了历史新高。

　　2001年，澳大利亚的国内生产总值(GDP)增长了4.1%，居发达国家之冠。从消费者和商 业领域呈现的种种迹象来看，今年澳洲经济仍将充满活力。根据《经济学家》杂志最近所做的预测，今明两年澳大利亚经济仍将是发达国家中增长最快的，年增长率不低于4%。澳大利亚经济对基本农产品的依赖相当强，而去年这类物资价格都出现了大幅下降，并且其两大主要的出口市场美国和日本都陷入了衰退，在这样的背景之下，澳大利亚的健康更显得不同凡响。

　　根据经济学家的分析，澳大利亚之所以能摆脱全球经济不景的影响，主要有三个原因：首先，澳元一直相当疲弱。这不仅赋予了澳大利亚制造商相当强的竞争力，还提高了出口商以澳元计算的利润。

　　第二，住宅价格的上升也支持了国内需求。去年一年，澳大利亚大城市的楼价平均升幅达到16%。楼价上升，令拥有住房的家庭财产增加，也愿意消费。另外，低利率和政府所提供的初次置业优惠都对楼市起到了支持作用。

　　第三，澳大利亚的信息产业起步较晚，在GDP中所占的份额相对较小，反而让澳大利亚避开了科网泡沫破裂的一劫。两年前，新经济方兴未艾之时，IT公司市值也只占澳大利亚股市总市值的15%，相比之下，美国的这个比例高达45%。这也是澳大利亚股市表现胜出其他发达国家的一大原因。

　　在1994-95年的墨西哥金融危机之后，一些经济学家曾经指出，澳大利亚存在着与墨西哥货币贬值前相似的症兆，有着庞大的经常项目赤字和外债负担，在这种情况下，澳元相当脆弱。果然，自1996年以来，澳元兑美元的汇率下降了40%。但经济学家没有料到的是，澳元兑美元的贬值对经济造成的负面影响相当小。尽管在澳元贬值的情况下澳大利亚央行仍然多次下调利率，但由于澳大利亚央行实行了通胀目标制(通胀率的目标范围在2-3%)，有效地控制了通胀，使其低于预期水平。

　　币值下降也降低了澳大利亚的经常项目赤字，1999年，澳大利亚的经常项目赤字占GDP的6%，而到去年这一比例下降到了2.5%，为20年来的最低水平。当然，由于消费品进口激增，近几个月来澳大利亚的贸易逆差扩大，澳大利亚经常项目赤字看来还将扩大。

　　澳大利亚储备银行在4月2日的会议上做出了维持利率不变的决定，根据预测，五月澳洲央行很可能会开始加息。加息要解决的主要问题并非通胀——目前澳洲的通胀率为3.1%，仅略高于央行设定的通胀目标范围。更重要的是，澳大利亚央行上一次的减息已使经济出现了强劲的反弹效应，如今，随着全球经济的复苏，这种防止经济为全球不景气所拖累的措施已经不再需要。

　　不过，现在一些银行业人士已经开始为楼市的持续升温和家庭借货的上升而担心了。在澳洲，个人负债与存款之比已超过100%，自80年代末期上升了一倍。由于利率低，家庭的利息负担占收入的比例仍然较低，但加上供楼等各种偿付银行的款项，澳大利亚家庭整体的债务负担相当高。这也是储备银行要提早加息的原因之一。

　　与大部分发达国家相比，澳大利亚是幸运的。但澳大利亚出色的经济表现并不只是过去一年才出现的。事实上，在过去十年中，澳大利亚的经济增长率一直处于各大发达经济体的前列。过去二十年间，澳大利亚开展了一系列经济改革，开放了资本市场，降低了贸易壁垒，改善了税制和劳资关系，这些都大大增强了国家的竞争力。看来，好的经济政策永远比好运气更重要。

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