本周牵动市场交易商神经的是中东流血冲突和石油价格的急剧波动。虽然美国仍在进行和平努力，但不断发生的巴以冲突加剧了人们对中东局势将继续恶化的担忧。石油价格大幅上升将对全球经济复苏产生不利影响，美国经济的复苏前景也蒙上阴影。

　　-原油供应趋紧影响全球复苏

　　4月5日，伊朗呼吁整个阿拉伯世界以石油禁运对以色列和美国施压。4月8日，伊拉克总统萨达姆宣布暂停石油出口30天，以支持巴勒斯坦人民的斗争事业。消息传出后，全球石油价格再次大幅上扬。当天，纽约市场5月份交货的轻质原油期货价格报收每桶26.55美元；伦敦市场5月份交货的北海布伦特原油期货价格更扬升至每桶27.02美元，较上一交易日上涨1.03美元。

　　此外，欧佩克的成员国之一、主要的产油国家委内瑞拉爆发的全国性石油行业的罢工也加剧了石油供应紧张。石油输出国组织警告，此次事件加上伊拉克宣布停产石油，可能会引发全球性石油危机。虽然在美国表示将推动中东和平进程后，石油价格开始回落，但如果伊朗也采取行动，将切断世界石油1/3的来源，世界油价必定会再次飙升。

　　中东冲突升级使国际石油价格一度升破每桶28美元，创下半年以来高点。能源成本上升可能引起通货膨胀,将使全球经济复苏重新陷入停滞。同时，外汇市场的风险加大。由于美国直接卷入中东局势，交易商担心美元将受到影响，为了减低汇率风险，投资者将资金转投欧洲市场和亚洲市场，影响美元汇率本周大幅下跌。

　　-日本经济出现回升股市表现良好

　　美国上周公布3月份失业率上升的消息，进一步削弱了投资者对美元的信心。5日美国劳工部公布，美国3月非农业就业人数增加5.8万人，3月失业率上升至5.7%，高于2月的5.5%，并创去年12月来最高水准。虽然美国白宫经济顾问委员会主席哈伯德9日表示，预期美国经济第一季成长“相当迅速”，2002年全年成长将“非常良好”。美国财长奥尼尔在10日也表示，美国经济处于良好的增长态势中，预计今年的增长率为3.5%。但3月失业率上升显示美国的经济复苏仍然不稳定。

　　另一方面，由于日本经济出现回升迹象，日元汇率得到支持。日本政府在4月5日公布,日本2月经济领先指标初值升至66.7，上月修正后为60.0。这是日本领先指标连续第二个月升逾关键的50水准，说明日本经济在未来几个月中将有所改善。日元兑美元汇率自8日连续三个交易日上升到三周以来高点,支持日元汇率大幅攀升的主要因素是市场交易商对美元的信心下降。10日以色列再次发生巴勒斯坦人引爆自杀炸弹事件，影响日元兑美元汇率盘中创下三周新高。鉴于中东最近的紧张局势及美国经济复苏力度的不确定，日本投资机构采取减少持有美元资产的避险措施。此外，日本拥有巨额经常项目盈余，在市场前景不确定之时，日本的巨额盈余无疑将有利于日元。

　　日本股市在经济回暖的支持下大幅上升，对日元构成支持。今年以来，日本股市是主要市场中表现最好的。今年年初以来，日经指数上涨了5.4%。而美国标准普尔500指数则下跌了2.0%，德国法兰克福DAX指数跌0.75%，英国金融时报100种股票指数跌0.6%。人们对日本股市重拾信心对日元产生有力支撑。10日日本金融厅的报告显示，日本的大型银行将需要冲销另外的1.9万亿日元的不良贷款，从而令截至3月31日的上一财政年度坏帐冲销总额达8.4万亿日元。股市投资者将此报告视为大型银行可能已经采取措施解决坏帐问题的一个迹象，而且坏帐问题可能并非像很多人担忧的那样严重。日元受到投资者对银行类股乐观情绪的推动上升到130.20日元高点。

　　-会计问题引发忧虑加剧信任危机

　　本周欧元受到地区经济数据好转的支持。德国公布3月份失业率自2000年12月以来首次下降，这一数据使人们认为德国劳工市场开始复苏。人们普遍预计欧洲经济将在第二季度开始复苏。同时，由于美国的庞大经常帐目赤字及中东局势紧张，投资者认为美国经济复苏中仍然有不确定因素，影响美元兑欧元汇率走疲。11日欧元上升势头压过美元，主要原因是美国公司的会计问题引发人们新的担忧。美国证券交易委员会宣布将对IBM的会计操作展开调查，这一消息加剧了市场对美国大公司的信任危机，对美元十分不利。

　　另外，美国股市下滑以及国际商业机器公司(IBM)等公司最近发布的收益预警更是使美元雪上加霜。但是市场交易商普遍认为，虽然美元汇率本周表现疲软，但从中期看，由于美国经济复苏的速度比欧元区快，预计美元汇率仍将走高。

　　在未来三个月,欧元区国家选举及经济状况的不确定性将使欧元兑美元保持弱势，美元兑日元也将呈上升之势。目前日本机构投资者手中囤积了大量现金，市场人士预计这些资金在日本新的财政年度开始之后将不断流向海外市场，美元可能出现大幅上扬。

　　-文/中国银行金融所殷小茵

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