12年以来，日本金融市场全面衰退，头一次出现了汇市、股市、债市“三熊聚首”的局面。前段时间，日本央行一再表示，经济形势还没有恶化到必须行动的地步，没有必要放松货币政策。但是，越来越多的分析人士认定，周四、周五召开的日本央行政策委员会会议，将可能出台放宽货币政策的决定。

　　日经225指数在周二收于18年以来的低点，并且股市疲软推动了10年期日本国债的收益率上涨至一年的高点1.54%。原因在于，股市下跌对人寿保险公司和银行构成压力，导致其对日本国债进行获利回吐，以在截至3月31日的财政年度结束前，弥补所持证券的巨额亏损。在编制本财政年度的收益报告时，这些机构将不得不根据市场价值确定它们的投资组合，这是它们首次面临这样的问题。另外，政府计划从4月份起结束银行存款的全面担保，对每一银行账户的担保削减至1000万日元。此举使人担心如果存款人恐慌性取款，处于困境中的日本银行可能会受到挤兑。对于日本金融的现状，野村证券策略师总结说，有四个因素让市场对央行将决定增加国债回购量“寄予厚望”：本周东京股市跌至18年来最低点；长期利率上升到1年期最高点；七大工业国官员将于本周末会晤；央行自己的回购国债规定有所松动。

　　在这种情况下，瑞银华宝货币策略师指出，本周晚些时候召开的日本央行政策委员会会议，将可能决定日元及许多亚洲货币的短期走向，并认为日本国债及当地银行类股的疲软极大地增加了日本央行进一步放宽货币政策的可能性，向银行体系注入更多现金，推低日元兑美元汇率。在为期两天的会议之后，日本央行政策委员会成员将于周五宣布有关政策是否会发生变动。如果日本央行维持货币政策不变，美元兑日元短期内将在135的价位面临强劲阻力，并且亚洲货币兑美元汇率将获得支撑。无论日本央行是否调整货币政策，日本政策制定者将谨慎行事，特别是避免在七大工业国财政部长们于周五和周六开会之前发表使日元走软的言论。

　　好在日本央行的消息人士并没有传递出这样的信号。本周早些时候，日本央行政策委员会的一位消息人士解释，长期利率的上升和日经指数的下跌，的确是让日本头疼。但如果日本央行维持货币政策不变，日元将企稳并走高。然而，央行的消息人士告诉道琼斯通讯社的记者，日本央行认为进一步放宽货币政策的影响甚微。这位熟悉内情者声称，股市和国债价格最近的暴跌，并非是因为人们担心坏账缠身的金融体系会有多么脆弱，而是因为人们害怕结构性改革会延迟。市场担心小泉将无法推行银行业改革和预算改革，因为在他上周解除一名深得民心的内阁大臣职务之后，公众对他的支持率就一落千丈，而公众的支持正是小泉政治实力的惟一源泉。编译马健

   闪烁短信--时尚至爱  动感短信--最佳祝福
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！