本报东京特约记者马玉安

　　22日，日元对美元的汇价一度跌破1∶134，创下了近3年来的新低。有分析指出，这主要是由于投资者推测美日财政官员将对日元贬值采取容忍态度所致。

　　22日，正在日本访问的美国财政部长奥尼尔表示，此次的美日财长会议不会过多涉及“汇率”问题，汇市走向应由市场力量决定，并反复重申美国希望美元保持强势。日本财务大臣盐川正十郎指出，日本也无意把汇率作为一个政策工具。这暗示着日本和美国在近来货币走势上的意见趋向一致。

　　去年以来，日本经济陷入衰退，同时日元对美元出现了大幅度贬值，一年内贬值幅度达15.8%，仅12月份日元汇率就下跌了6%以上。日本一直强调日元脆弱不堪，和日本经济态势恶化有关，是经济基本层面的反映。有媒体则指出，日元短期大幅贬值是日本政府故意诱导的结果。

　　综观最近的日元汇率变化，经济衰退虽是日元汇率下降的主要因素，但日本政府以及金融管理当局的有意干扰是影响日元稳定，加快日元贬值步伐的最重要原因。应该说，日元贬值对日本经济短期的好处是明显的，除了可降低企业出口产品价格、促进出口外，还可通过提高进口商品价格的传导机制来提高国内物价水平，减轻已经持续了两年之久的通货紧缩压力。

　　但从长远看，日元贬值不利于日本的经济结构改革，使得本应淘汰或转移到海外生产的企业继续留在国内“苟延残喘”。因而，日元贬值并不能解决日本经济的深层次问题，挽救日本经济。而日元贬值，尤其是持续贬值，对日本周边的亚洲国家和地区的影响是巨大的。著名券商摩根士丹利日前发表报告指出，倘若日元贬值而亚洲区内其他国家或地区维持汇率不变，日本购买力下降以及出口竞争力上升，将冲击以出口为主的亚洲邻国，进而导致亚洲区整体GDP下降。报告称，假设日元下跌10%，则亚洲区国内生产总值(GDP)估计最多将减少1.3个百分点。其中，中国内地与香港可能减少0.8个百分点，中国台湾减少1.9个百分点。事实上，日元的持续下滑已经再度引起亚洲汇市的恐慌，韩元、新加坡元、泰铢、菲律宾比索、新台币等汇价应声跌落，其中韩元的跌幅最大，对美元汇价跌至9个月来的最低点。韩国财政经济部次官金振杓23日指出，投资者之所以认为美日政府会姑息日元的贬值，主要是被两国官员含糊不清的讲话所误导。他警告说，对于一个国家而言，利用极端的汇率政策输出本国的经济问题，从而刺激经济增长的做法是相当危险的。他要求日本政府尽快采取“审慎可行的”政策，避免日元汇价的波动，并表示如果韩元跌幅过大，韩国政府很可能会干预汇市。新加坡和泰国等东南亚国家也给予响应，表示如果日元继续贬值，该国政府同样会采取干预措施。泰国官员尤其警告，很可能允许泰铢在一定程度上贬值，以刺激该国出口增长。

　　而对于与日本在经济上是互补关系的中国来说，日元的持续贬值则意味着人民币的相对升值，但这也并不一定会有助于日本经济的恢复。首先，由于中国的出口主要集中在劳动密集型产品，因此在国际市场上，与日本的技术密集型产品没有多大的竞争关系。人民币的升值导致日本出口增加的幅度不会很大。反过来说，受人民币升值的影响，中国的经济增长将会放缓，那么日本对华出口也将会受到影响。综合这两个因素，人民币升值将不会扩张而更可能抑制对日本产品的需求。从供给方面看，人民币升值所导致的进口价格的上升，对从中国进口零部件的日本企业来说，意味着成本增加而导致生产规模的缩小。

　　为了稳定当前的局面，日本几位财务官员23日相继发表讲话，表示没有任何政府官员说过，财务省会接受日元对美元持续贬值，并强调日元对美元汇价的走势是“日本经济相当低迷”这一基本状况的反映，而不是政策干预的结果。

　　奥尼尔也走出来对媒体澄清，说自己没从日本首相的讲话中看出任何迹象，显示“干预外汇市场”是日本政府改革方案中“现实的”一步。尽管奥尼尔也谈到日元贬值不能帮助日本削减坏帐和提高劳动生产率，但市场人士认为，奥尼尔并没有明确否定日元贬值以及多次重申美元应走强的讲话，则意味着美国政府对日元弱势的默许，而美国将成为日元贬值的最大受益者。

　　美国财政部长奥尼尔与日本财务大臣盐川正十郎会谈结束后称：“我们坚信强势美元的价值，我们有非常好的汇率政策。”据瑞士信贷第一波士顿公司的统计，美国至少占用全球2／3的净储蓄，在上世纪90年代新经济的巅峰时期更是耗用了全球72%的净储蓄。美国密歇根大学的研究显示，到2003年美国经常项目赤字有可能超过6000亿美元。由此可见，如果没有每年高达7000亿美元的国际资本流入，则美国国际收支将入不敷出。所以，维持强势的美元，吸引国际资本源源不断地流入美国，对美国具有特殊重要的意义。而日元持续大幅的贬值，恰恰支持了美元的强势地位。

　　虽然日本经济的现状呈现出持续低迷的态势，但日本依然保持着亚洲乃至世界上经济大国的地位世人有目共睹；尽管日元贬值有其错综复杂的背景，但日元的持续下跌是对日本经济基本面的过度反应已是不争的事实。日元贬值可能带来短暂和微弱的好处是极其有限的，日本和美国是世界上最大的两个经济体，对世界经济的稳定与发展具有举足轻重的作用。日美有必要采取实际行动，为维持日元稳定担负起自身应负的责任和义务。

   闪烁短信--时尚至爱  动感短信--最佳祝福
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！