全球经济目前已深深陷入近30年来最严重的不景气，经济衰退是各国政府当前的共同敌人，而各国经济决策当局在思索如何拉升经济之际，同时也面临决策上的挑战，应避免长期以来的那种一味强调抗通货膨胀的政策。

　　自从新经济崩盘后，美洲、欧洲、亚洲及拉丁美洲的经济全部吹起走疲风，这是继1970年代全球因能源危机陷入衰退之后，近30年最严重的全球经济不景气。对于各国的经济决策者而言，今年将是备受挑战的一年，他们的共同难题是要找到如何克服经济衰退的良方，若不是对症下药，不仅无助于整个经济复苏，甚至还会出现延误经济复苏的相反效果。

　　在所有经济政策中，对抗通货膨胀可能最为棘手，但这却是所有发达国家经济政策的核心。欧洲中央银行、美联储及日本银行都把控制通货膨胀作为其货币政策的操作准则。这正是当前政策决策者所面临的风险所在：误以为物价稳定的必要性，而将经济增长目标定得过低。

　　以日本为例，一段时间以来物价水准持续下跌、经济形势恶化，不论日本银行政策如何调控，都无法扭转困难的局面。对此一部份经济学家表示，这就是日本银行当初过分强调通货膨胀的后果。2000年夏，日本银行曾以对抗通货膨胀为由升息，大多数经济学家当时就认为这是失策之举。

　　美国情况较好，美联储为了振兴经济，去年不惜大举降息，虽然有些经济学家指出美国经济衰退有可能步入日本通货紧缩的模式，但现在看来，这些都多虑了；相对于日本而言，在对付投资泡沫问题上，美国的对应措施更好一些，而且美国的政治、经济基础也远比日本坚固。

　　欧洲在政策失调方面最为明显，欧洲中央银行一直视物价稳定为其首要目标，不仅如此，它设定的通货膨胀目标又太低(为2%)，因而显然忽略了经济增长的重要性。

　　徐迅编译

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