日元的持续贬值无疑是柄双刃剑，非但不能从根本上解决日本经济疲软的问题，而且将损害日本的国际地位和长期竞争力，同时，对世界特别是亚洲经济产生不良影响。

　　【本报综合消息】去年年底以来，日元持续走低，仅12月份，日元对美元的汇率就下跌了6%。进入2002年，日元依然保持下跌趋势。1月9日，东京外汇市场日元对美元汇率一度跌至133.37比1。日元贬值引起了世界特别是亚洲经济与金融界的广泛关注，我国的一些专家学者指出，日元的持续贬值无疑是柄双刃剑，非但不能从根本上解决日本经济疲软的问题，而且将损害日本的国际地位和长期竞争力，同时，对世界特别是亚洲经济产生不良影响。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定说，当前日本政府主导日元贬值的动机非常明确，就是希望通过贬值增加出口。某些大国和国际组织因日本经济形势的恶化，也表示了对日元贬值的容忍。日本政府还希望通过贬值来增加进口成本，从而达到提高日本国内物价水平，走出通货紧缩陷阱的目的。一些与日本政府关系密切的经济学家认为，为使日本经济摆脱通货收缩的恶性循环，日本政府几乎已经穷尽了财政政策和货币政策一切可能的办法，惟一还没有尝试过的就是贬值。姑且不管这一理论看起来如何荒谬，至少投资者对日元贬值的预期因此得到了加强。

　　另一方面，日元贬值尽管可能有利于日本出口，但将损害到日本金融部门的利益。日元贬值降低了拥有大量海外资产的日本各银行的资本充足率。日元贬值之后，为了满足BIS资本充足率的要求，日本的商业银行就必须把海外资产撤回。

　　过去很长一段时期，人们已经习惯了日元的持续升值。然而，随着上个世纪90年代日本泡沫经济的破灭，从1995年下半年起，日元升势戛然停止，开始持续走低。从此，日元贬值便成为世界经济不稳定的重要根源。

　　2001年底，日元再次突然贬值，引起了周边国家和地区的密切关注和不安。日元贬值将直接伤害到韩国、新加坡和中国的台湾地区等出口结构与日本相似的东亚经济体。同时，日元贬值也会影响到日本在东南亚各国的投资。当日元汇率下跌之后，新加坡元、新台币、韩国元、泰国铢和菲律宾比索等均创出近来的新低。韩国和中国的台湾地区等的股市也因此而受到影响。

　　一方面，日元贬值将影响到周边国家的出口。如据韩国贸易协会预测，日元如贬值10%，韩国出口将减少27亿美元，进口将减少8亿美元，总体贸易顺差则减少19亿美元。

　　另一方面，日元贬值将使日本对东亚地区的进口减少。有关研究表明，如果日本对东亚地区的进口减少10%，整个区域的经济增长速度将下降0.5个百分点。

　　北京师范大学副教授钟伟说，东亚金融危机的教训已经告诉我们，金融危机往往是区域性的，一国的恶性货币贬值无异于以邻为壑，可能会触发连锁性的货币贬值，最终对每一个国家都不会有好处，反而会将区域经济和全球经济拖入严重经济危机的泥潭。

　　有关专家呼吁，为了防范下一次金融危机，本地区的各个经济体应该在合作的框架内，不断地促成政策对话和多种层次、多种方式的合作，推动亚洲的贸易自由化、区域金融合作和宏观经济政策协调。区域内的每一个国家，尤其是大国应该抱有对亚洲经济和全球经济负责任的态度，其中就包括维护本国货币的相对稳定。

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