本报讯(实习生陈辅)新年伊始，活跃在亚洲市场的摩根士丹利、高盛、德累斯顿和ING霸菱这4家大型国际投资银行旗下的各投资部门，纷纷发表对今年亚洲投资市场发展趋势的看法。他们普遍认为，亚洲经济状况将在全球经济复苏中得益，亚洲企业的状况日趋良好，目前亚洲投资市场较低市盈率还蕴藏着巨大潜力。

　　摩根士丹利亚太地区的策略分析师艾吉·卡普尔表示，2002年整个经济环境的风险降低，亚洲市场必将从中得益。来自恐怖主义的威胁正在一步步减弱，不管美国到底是否成功地达到反恐目的，但至少美国在解决这一棘手问题上的表现“非常卖力”。

　　卡普尔分析说：“我们总是听到关于亚洲经济状况的坏消息，但这只是硬币的一面。这个硬币的另一面是，亚洲经济比5年前有了非常大的改观。这集中表现在，通货膨胀控制在较低水平，经常账目余额获得大幅提升。现在，除日本、澳大利亚以外的亚洲市场，经常账目余额为840亿美元，约占整个GDP的3%，而在5年前，这一指标还是赤字。此外，亚洲企业的短期外债率已经极大地下降了，几乎已经达到了全球最低水平。在我们调查范围内亚洲2500家公司的债务与业主权益比为68%。在韩国，企业在降低负债率方面取得的成绩令人难以置信：1997年，韩国企业的负债率为136%，但现在这一数字已经降到73%。”

　　业界人士普遍认为“经济复苏”将成为2002年全球市场的最大主题。ING霸菱的地区策略分析师马库斯·罗斯根说，以台湾市场为例，随着科技类公司逐步走出困境，资本活动将借此动力再度活跃起来。马克·柯尼是德累斯顿银行下属的德盛环球投资公司在香港的负责人，他说：“在亚洲，韩国和台湾这两个市场将相对活跃，值得关注。韩国的进口需求将会比以往任何时候都要来得旺盛，在那里，国际资本流动将呈现更加明显、更加成熟的趋势。台湾具有科技产品的出口优势。这一行业在全球范围内的产品库存问题正在逐步化解，此外，台湾凭借大陆市场强有力的低成本力量，取得了更明显的竞争优势。”

　　在高盛公司负责亚洲地区(不包括日本)投资组合业务的萧秀华(音)女士称：“从长期来看，国际流动资本重新注入亚洲市场是必然趋势，这是一个很好的正面因素。”

　　在外资投行看来，亚洲地区较低的市值非常具有吸引人。萧女士透露，高盛所从事业务的市盈率在13—25倍之间浮动，当前该地区总体的市盈率在15倍左右。相比之下，美国标准普尔的市盈率为25倍、或26倍，欧洲的这一指标约为20倍。摩根士丹利的卡普尔还表示：“从表面来看，亚洲缓慢的经济增长率并不吸引人，但我们对此有充分理解。我们有理由相信，亚洲企业的状况良好，而且目前该地区较低的市值‘非常微妙’———亚洲市场的价格被低估了35%。”

　　数位人士还提到目前市场上几个主要的不稳定因素。高盛的萧女士表示，“9·11”事件已经过去近4个月，全球资本市场已经在很大程度上恢复到正常运行水平，投资市场在的恢复期增长过去之后将如何向前迈进，“我们需要谨慎看待。”德盛环球投资公司的马克·柯尼还称，日元贬值无疑是个非常重要的风险因素。他说：“日元持续贬值看来是日本政府故意为之，这对亚洲其他国家和地区是个沉重打击。”

　　此外，美联储降息的快速列车是否终止，人们普遍预计的下半年经济复苏，到底在什么确切时间、以何种姿态呈现，这些迷题都只能留待时间去解答。

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