|
在刚刚过去一年里，日元在年末的大跳水，无疑给投资者留下了无尽的悬念。本文专家认为，在经济全球化和货币区域化的今天，日本经济和日元货币的地位与作用不可低估，并且直接对亚洲有直接的影响。然而日本经济的迟迟难以复苏、衰退趋势再现的状况严重挫伤了日本金融地位的弱化，直接打击和伤害日元货币的前景，原因主要在于日本自身，同时也包含大国之间的压制与排挤。
1、经济恶化中的国内难题：日元弱势既是经济政策效益的必然结果，同时也是冲击和伤害日元投资信心的重要因素。目前日元汇率的基本状况不尽乐观，无论经济基本面，或政策效益都难以形成对汇率的有利支持作用，而经济预期与前景的进一步恶化，更加剧了日元贬值的空间与环境。日元汇率的状况较为引人关注，且风险与忧虑加重则是较为一致的看法。主要原因在于，日本政策的不确定性和无实效性所致，尤其是日本政府官员对于日元汇率不负责任的放任态度，进一步加剧了日元汇率的下跌趋势。而日本经济的再度恶化则进一步打击日元信心，日元贬值逐渐加重。更为严重的是日元贬值不仅加大自身经济金融的风险，并进一步伤害到亚洲一些国家和地区经济金融状况的恶化，使这些国家受到连带美国冲击的双重打击，反之进一步恶化日本经济的外部环境，对日本的经济改革和金融调整形成更为不利的外部氛围。目前，日本的失业率已经达到历史最高水平，经济增长再度陷入负数，企业结构性问题直接引发投资的下降，企业的债务负担与银行等金融机构日益沉重的不良债权的恶性循环，国际环境急剧变化中日本出口状况的恶化，连续较长时间的个人支出大幅度下降，国内消费的难以启动等等，使得民心与政策信心进一步受到伤害。
2、低效率中的国际联动：首先，伴随日元贬值，日本政府一些官员放纵日元贬值以拉动日本经济复苏的观点，尤其是国际货币基金组织近期也表示容忍日元贬值，进一步打击了日元汇率的信心支撑和心理预期，并表明日本政府经济金融政策的无奈和无力，刺伤了投资者投资日元的心理，导致日元下跌加剧。因此，政府与市场都已经将日元汇率预期进一步调整为1美元兑140日元的水平，这将进一步加大市场惯性对日元的打压。其次，日本政策效益的低下，尤其是利率调控的效率与作用直接受到美国的引导与牵制，进一步伤害了政策信誉和信用。而美国经济步入衰退和经济不景气的状况对日本经济复苏更加不利，美日经济贸易关系的依存度加大了日本经济进一步衰退和崩溃的风险，日元汇率的前景则愈加悲观。但美国经济优势和金融灵活趋势明显压制了日元汇率的自主性和价值取向的实际性，日元汇率已经不能反映出日本经济的实际状况与需要，尤其是严重有违于日本的金融实力与地位，其中日元汇率政策与技术策略的影响则更为突出。
3、日本金融衰退的影响：战后建立的日本金融体制是以政府为主导，不利于发挥市场机制的调节作用，突出表现于“超贷”、“企业超借”、“间接金融优先”，以及“资金偏向政策”等。这些大都违反了正常的金融市场运作规则，在政府的干预下，不顾企业的实际经营状况过度贷款，企业超越自身的经营成本过度借贷，导致金融机构大量超贷之后的金融资产的迅速贬值。据资料显示，在1940—1950年的10年间，日本物价上涨了120倍，但银行的金融资产仅增加了23.6倍。日本银行为了维持经营，被迫以超贷的方式获取较快的增值。同时日本政府一直对银行实行保护政策，制造了日本大金融机构不会破产的承诺，但这种保护严重削弱了市场机制的作用，使银行的竞争误入歧途，为了争取客户不惜降低贷款审责标准，造成银行不良资产的迅速膨胀，为银行的倒闭埋下了祸根。近两年日本政府为了适应经济全球自由化、一体化的发展，决定大幅度调整金融管理政策，改变过去对金融机构的过度保护，按照市场经济规律行事，实行优胜劣汰，而没有向资金周转困难、经营陷入困境的金融机构提供任何营业性的周转资金，任其自行倒闭。但这却严重影响了人们对日本经济的信心，导致股价暴跌，金融机构资产大减，银行自有资本比例大幅下降，在国际金融中的竞争力明显下降，金融地位与作用随同经济弱化明显加大。谭雅玲
 短信圣诞站送大奖：数码相机、CD/VCD…好机会别错过！
送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！
| 
