郑砾

　　阿根廷的财政已濒临崩溃的边缘，今年度最后数月的日子尤其难过，这表明经济复苏将是数年之后的事，它的财政危机还可能波及其他拉美国家。

　　金融体制濒临失控

　　为了极力维持银行系统运作如常，并捍卫比索兑美元1兑1的汇价，阿根廷政府正试图在南美这个第二大经济体限制现金流通，以减少通胀的压力。12月1日它在银行实施部分冻结措施，每个户口每月只限提款1000美元。布宜诺斯艾利斯省政府自4月21日以来一直印制债券货币“帕塔孔”以支付公务员的薪酬。

　　国际金融机构担心，这额外的货币是阿根廷没有决心严格控制其金融政策的迹象。经济学家担心这一趋势蔓延。阿根廷其他22个省中许多省也跟着印发债券以支付公务员工资。

　　阿根廷本周一誓言将明年财政预算紧缩削减近1／5，藉此保证支付庞大的债务，但社会不断爆发反对政府紧缩开支和限制银行提款的抗议活动。而且，政府要在国会通过财政预算案十分困难，因为反对派在国会占主导地位。反对派认为，在社会不安定情况加剧的时候，不应采取更紧缩的财政措施。目前，阿根廷已不时发生暴力和抢掠商店的事件。

　　愤怒的示威者本周一在布宜诺斯艾利斯市郊的一家超市外焚烧轮胎，要求派发食物。现场的景况使人不禁联想起八十年代末高通胀期民众愤怒的示威和暴力活动。数百名小企业主也在市郊到处设置路障，抗议政府实施银行限制措施造成经济进一步恶化。

　　经济衰退尚未见底

　　某些造成经济衰退的原因在明年不可能消除，如农产品价格低迷及美元的强势(阿根廷货币比索与美元挂钩)。许多经济学者认为，阿根廷政府似乎也没有力量或意愿解决其他问题，这些包括广泛存在的逃税问题和各级政府官僚腐败、浪费公币。J.P摩根阿根廷主管波德斯塔说：“市场感到，阿根廷经济衰退尚未见底。”华尔街和阿根廷经济分析员正在估计阿根廷经济进一步恶化可能带来的一系列后果。许多人预期，阿根廷政府很可能在数月内停止偿还1320亿美元的债务。本月初，因为阿根廷财政赤字超标，国际货币基金组织已拒绝向它发放13亿美元的分期贷款。如果阿根廷比索贬值或弃用比索实行美元化，国基会可能继续拒绝给予阿根廷贷款。

　　明年仍维持负增长

　　根据许多分析员的预测，阿根廷经济今年负增长4%，明年负增长可能上升到5%至6%。但分析人员说，更难预测的是，拉美其他国家将受到何种程度的影响。

　　巴西出口15%依赖阿根廷市场，它最容易受到阿根廷财务危机的冲击，虽然巴西股市和债市近数周来似乎并没有受长期令人害怕的阿根廷经济“传染病”的影响。

　　分析员们认为，对于巴西和其他新兴市场来说，最重要的是，阿根廷问题将如何影响外资的流向。如果阿根廷停止支付外债，这可能产生长期的影响，因为国外基金经理人可能寻求投资世界其他地方。

　　阿根廷政府现在已陷入困境：它越削减公共开支，经济越放缓；经济越放缓，越多的开支需要削减。目前，政府薪金和退休金的大幅削减，以及越来越多以购物券代替现金的做法，尚未引起严重的社会动乱，但社会动乱已在酝酿之中，尤其在农村地区。

　　国基会和其他放贷人去年和今年不断伸手挽救阿根廷，进行债务重组和提供紧急贷款。但这些债主显然正在对阿根廷政府失去耐心，因为它似乎每几个月就改变政策，并无法兑现自己的诺言。阿根廷官员承认，明年根本无法得到新的贷款。

　　大部分分析人员认为，阿根廷经济不可能再维持多久，除非世界经济出现迅速有力的恢复。他们还认为，阿根廷必须做出断然的政策改变。政府可以取消实施10年的比索与美元挂钩的政策，这一政策曾使阿根廷结束多年的高通胀问题，但却使它因为巴西近年货币贬值而陷入不利的贸易地位。但比索汇价浮动将造成阿根廷私营企业的浩劫，因为它们的300亿美元债务8成是美元，比索贬值将令企业破产并造成更多失业。

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