英国相对坚挺的经济将扶助英镑在未来数月内保持强势,并可能使英镑兑美元走高。
根据预测中值显示,英镑兑美元在三个月内涨至1.4400;在六个月内涨至1.4500;一年后持稳于1.4425。但预测中值显示,英镑兑欧元在三个月内将微幅走软至0.6301英镑;在六个月内走跌至0.6327;在一年后贬至0.6433。
笔者认为,以上观点有一定的道理。但是英镑兑欧元的走势在今后的六个月中是否如预期般下跌还值得商榷,因为英国经济基本面远较欧洲其他国家强劲,英镑完全有理由走高。
英国第三季度国内生产总值较上季增长0.5%,而欧元区仅为0.1%。
美国第三季度国内生产总值显示,经济增长萎缩1.1%,主要表现在公司获利急减,目前经济增长年率已下降,这是作为全球最大经济实体的美国自1991年第一季度来最差的季度经济增长表现。
美联储本身的经济报告“褐皮书”于上月发表,其对经济的看法黯淡,显示10月底及11月初形势低迷,因国内多数地区的放缓形势加重。
据稍早公布的全美采购经理人指数显示,美国11月制造业产出已连续第16个月萎缩,但降幅较10月缩小。
而且,就算美元回升,英镑兑美元仍将表现出相当的弹力,并将获得支撑,至少在未来数月会是如此,因为英国的利率水平相对较高。
英国央行目前的利率定在4.0%水准,为37年来低点,但这却远高于欧洲央行的3.25%和美国联邦储备委员会联邦基金利率2.0%的水准。
随着美国经济复苏,美元将走强,英镑将略为走软,英镑兑美元有理由表现得比欧元兑美元来得好,尤其是利率和增长差异可能存在下去。
短期之内,英镑兑美元跌破1.40的可能性微乎其微,因为从历史来看,每次英镑跌破此位,总有大量买盘不断涌现。
英镑兑欧元仍受制于周期性的市场臆测———即英国可能最终决定加入欧洲经济货币联盟。一般认为,英国加入EMU的前提是英镑应贬值以保证货币整合的可持续性。但笔者认为,现在看来英国加入EMU仍然遥遥无期。英国政府定于2003年中期以前权衡是否加入EMU,并表示如果认为值得一试的话,将举行公民投票表决。因此,虽然这个因素会在一定程度上影响欧元兑英镑走势,但是目前把其作为抛售英镑的理由未免过于牵强。
总体而言,英镑相对于美国和欧元区来说,应该可以免受全球经济衰退的影响,如果不是因为经常出现关于英国是否加入欧元区的传言的话,对英镑的期望甚至可能高得多。应有为
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