日本内阁府(原经济企划厅)于12月4日发表了一年一度的经济白皮书。2001年度日本经济白皮书借机构改革之机不仅将发表时间从夏天改为12月，还更换了新的书名和内容，原来的《经济白书》改为《经济财政白书》，内容也从原来的宏观经济增长分析改为宏观经济运行状况，经济政策的理论和财政金融形势以及对财政金融政策的分析。本年度《经济财政白书》的主题是“没有改革就没有增长”，强调小泉内阁正在全力进行的结构改革的重要性，主张推动结构改革，使日本经济的潜在增长从现在的年率1%提升至2～3%以上。

　　关于日本宏观经济的运行态势，《经济财政白书》指出，1999年至2000年的日本经济景气增长是日本战后经济景气增长最短的一次。由于日本经济过度依赖出口和偏重IT产业，使日本经济的增长机制变得脆弱。当美国经济减速，外需减少时，宏观经济的增长立即疲软下滑。制造业企业偏重IT产业，虽然在一个时期内拉动了经济增长，但整个工矿业的设备投资并没有增加，非制造业的设备投资陷入停顿或下降。在短暂的景气增长之后，日本经济形势今年以来重新恶化，正在陷入缓慢的滞缩之中。白皮书认为，根据世界经济环境和小泉内阁结构改革的进程，日本经济明年上半年仍将是在滞缩中缓慢发展，预计明年下半年可望出现复苏的征兆，明年之后有可能实现1%左右的经济增长。

　　白皮书认为，日本正在经历前所未有的滞缩经济。关于经济滞缩对经济的副作用，白皮书指出，尽管日本实行事实上的零利率政策，但企业获得资金难的问题并没有得到解决。相反，由于经济滞缩，企业收益下降，债务负担增加，实际上利率是上升了，这对整体经济增长产生了负面影响。对于日本的金融货币政策，白皮书指出，目前日本银行实行“量的缓和”的货币政策还很不够。为使经济摆脱滞缩，恢复增长，应当进一步扩大货币供应量，放宽各种限制规定，虽然白皮书没有明确说要引进通货膨胀政策，但提出要设定实际上的通货膨胀和物价上升指数目标。

　　鉴于巨大不良债权问题的严重性和解决不良债权问题的紧迫性，白皮书单独列出章节，说明不良债权给日本经济造成的重压。白皮书指出，尽管银行已经处理了大量的不良债权，但由于资产价格的大幅度下降，以非制造业为主的新生不良债权大量发生，仅银行系统的不良债权就高达30万亿日元。其结果造成：1、金融中介机能降低。2、向低生产率领域提供的经营资源停滞。3、企业投资减少，消费萎缩，致使宏观经济增长下降。在不良资产的重压下，日本经济本来具有的2～3%的潜在经济增长被迫下降到1%。

　　在标准普尔上周降低日本国债的信用等级之后，穆迪债信评级社近日也宣布降低日本国债的等级。日本国债信用等级被接连下调的主要原因是，日本长期发行赤字国债，国家财政已经处于危机状态。白皮书在对国家的财政危机作出警告之后指出，迄今的政府财政政策与经济可持续增长无缘，必须改革，日本经济要想新生，必须进行经济财政等经济结构的改革。

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