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不见兔子不撒鹰--评千亿欧元风险基金

http://finance.sina.com.cn 2001年11月26日 10:42 经济日报

  据估计,目前世界上还有2000年筹集到的1000亿欧元风险基金尚未投出,投资公司仍在观望和等待更佳时机和具有高回报可能的投资对象。俗话说,不见兔子不撒鹰。这正是它们此时心态的写照。

  过去的10多年里,风险投资在美国大行其道,为美国经济的持续增长作出了巨大贡献。2000年,美国进入新兴产业领域新创企业的风险投资高达1000多亿美元,创下了有史以来
的最高记录。它推动新经济迅猛发展,扶植大批高新技术企业从开创走向成熟,为社会创造了大量的就业岗位,给投资人带来丰厚的回报。

  在风险投资领域大大落后于美国的西欧国家对此自是眼红心跳,照方抓药,紧随其后,急速跟进。最近几年来,欧洲风险基金的筹资和投资出现了大幅度增加,从历史上投资基金和金融市场活跃程度比其他西欧其他国家更高的英国、荷兰等自不待言,就连法国这样历来对风险投资较为保守的国家也出台了鼓励在高新技术领域加大风险投资的政策。这使欧盟成员国的风险投资成倍增长,2000年达到史无前例的480亿欧元,在全世界2024亿欧元风险投资总额中占据了举足轻重的地位。受到政府税收优惠政策鼓励的法国风险投资基金仅去年就筹集到了75亿欧元,直接投入新兴产业的风险资本也达到了60亿欧元的高水平。

  美国经济急剧下滑让风险资本市场阴云密布,也使西欧的风险投资风光不再。各国经济增长受到严重威胁,坏消息接连不断,给了风险投资家们兜头一盆凉水。布林顿投资咨询公司的一项调查显示,法国2001年直接注入新创和发展中的企业的风险资金只有26.5亿欧元,比去年下降了50%以上。西欧各国的风险投资总额则下跌了60%。自年初以来,形势逆转的股市状况迫使投资家们不得不重新评估他们掌握的资产,并再审视资金的盈利前景。到今年10月底,欧洲最大的风险投资机构、英国的3 i公司的资产已经缩水22%,即损失了17亿欧元。

  面对严峻的现实,欧洲的风险投资公司纷纷改变战略,寻求资本的新出路和投资的高质量。首先,它们要保住已经投入的资金,并使其继续产生效益,所以把更多的注意力放到对资产所有的企业的再投资上,从而放弃了寻找新的投资项目。其次,正如风险投资机构自己总结经验得出的结论:去年风险投资数量过大,质量不足。今后随着金融市场的净化,企业的经营管理将出现较大改善,能够在危机和困难阶段经受考验和坚持运转的新技术创新公司必将随着全球经济的复苏而创造更佳成绩。第三,风险投资公司拓宽视野,将目光瞄向了具有发展潜力的高新技术新领域和新的空间,诸如生物技术、制药业,以及更注重环保和对社会承担责任的“道德”企业。同时,它们也逐步在改变急功近利的投资方式,转而重视中长期投资项目。此外,欧洲风险资本投向欧美以外的世界其他具有发展潜力的国家和地区的趋势在增加。

  欧洲风险投资研究和分析家们认为,欧洲风险投资不久会柳暗花明。布林顿咨询公司预测,2006年欧洲风险投资总额将达到814亿欧元。

  作者:杨明柱


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